上周日（3月5日），李克強在對中共人大做《政府工作報告》時沒再重複他在過去3年的年度報告中所做的匯率穩定承諾，而以「堅持改革，保持人民幣國際穩定地位」來取代。

上周日（3月5日），李克強在對中共人大做《政府工作報告》時沒再重複他在過去3年的年度報告中所做的匯率穩定承諾，而以「堅持改革，保持人民幣國際穩定地位」來取代。這種表述上的微妙變化引發外界揣測，中國的匯率政策在今年或有所變化。

李克強對匯率改變措詞

李克強在去年的2016年政府工作報告中稱，一改過去3年「保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定」的承諾，取而代之的是：「堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位。」

《華爾街日報》報道稱，分析師認為，這一表述可能指向北京提高人民幣地位使之成為國際主要貨幣的目標。而不對人民幣水平發表評論的決定可能是考慮到市場的不確定性。

瑞穗銀行策略師張建泰在報告中指出，此報告中有關人民幣措辭的調整顯示，北京允許人民幣匯率彈性加大。

人民幣匯率貶值壓力大

近幾年來，根據北京規定的政策數據，投資者將其「保持人民幣匯率基本穩定」的承諾理解為人民幣兌美元年漲跌幅度控制在3%以內。中國每日設定人民幣兌美元中間價，允許人民幣在圍繞中間價上下各2%的範圍內浮動。

然而近幾年的實際數據顯示，2014年，人民幣兌美元貶值了2.5%；2015年，人民幣兌美元貶值了4.7%；在剛剛過去的2016年，人民幣兌美元再度貶值6.5%。

隨著美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）在今年啟動一系列加息的跡象越來越明顯，人民幣貶值壓力倍增。美聯儲去年末的一次加息已經使人民幣匯率一度貶值。

財經媒體全球利率概率（WIRP）顯示，市場預期的3月聯準（Fed）加息概率由一周前的20%上升到90%。而芝加哥商品交易所的聯邦基金目標利率觀察工具，對3月加息的概率預期也上升至80%左右。

前IMF全球副總裁，前任中國人民銀行副行長朱民認為，美聯儲加息會對人民幣會造成貶值壓力，資金會從新興市場回流到美國，也會對中國市場造成更大的波動性。

《華爾街日報》報道認為，李克強的表述表明，北京已準備好接受人民幣兌美元的進一步下跌。市場已開始把美聯儲3月份加息25個基點反映在價格中。

中共面臨特朗普壓力 

中國匯率政策是美中關係的一個焦點，尤其在美國總統特朗普上台之後。

去年競選期間，特朗普指責中共讓人民幣貶值以獲得貿易優勢。近期，特朗普受訪時公開稱，中共是匯率操縱的總冠軍。這給中共對人民幣匯率施加了欲貶不能的壓力。

李克強關於人民幣匯率的措詞變化適逢特朗普上台後，中美關係微妙期間。

資金出逃嚴重

渣打銀行（Standard Chartered）駐香港經濟學家丁爽稱，中共或許是有意使自己的立場變得更加模糊，因為可能不希望在特朗普政府針對其採取任何行動之前承諾太多。

此前，2月23日的SWIFT排名顯示，人民幣在全球支付中佔比1.68%，與12月保持一致，排名世界第六。中共要進一步推進人民幣國際化，則需要進一步減少對匯率的干預。

不過，在人民幣幣值加速貶值的背景下，資金已經出逃嚴重，中共外匯儲備已經從3.2萬億下降到一月底的2.998萬億美元，至近6年中的最低水平。◇ 

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