大笨象滙豐控股昨放榜，去年除稅前利潤倒退62%，較預期為差，令市場大跌眼鏡。滙控股價受壓，回吐5%，拖累大市午後急跌，回試10天平均線。

滙控成績單令人失望，去年列賬基準除稅前利潤下跌62.3%，遠遜預期，第四次中期息每股派0.21美元，2016年派息水準維持在每股普通股0.51美元，加上回購股份計劃規模欠驚喜，滙控曾挫5.2%，收市跌半成，為表現最差藍籌，拖低大市129點。

滙控主席范智廉解釋，列賬稅前利潤跌幅62%，主要由於會計上的重大項目，但對資本無影響，這些項目包括歐洲環球私人銀行業務商譽減值32億美元，若以經調整基準，稅前利潤與對上一年相若，強調成本節約見成效。

「炒房」失色 僅升1%

另外，滙控董事會決定進一步回購，唯計劃金額大減至最高10億美元，預期將於2017年上半年完成。

年內以業務劃分，利潤佔比最重、達31.4%的工商金融業務，其經調整稅前利潤按年升11%至60.52億元，其次為俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場（GBM）業務，利潤佔比達29%，經調整除稅前利潤為55.97億美元，按年僅微升約1%，而零售銀行及財富管理業務稅前利潤則跌6.3%至53.33億元。「炒房」業務一向是滙控最賺錢的部門之一，唯近年來表現失色。上月已傳出滙控因去年業績欠佳，將全球裁減約100個高級員工。本月中，亦傳出裁減「炒房」香港員工約20名。不過，滙豐發言人拒絕評論裁員消息。

英若硬脫歐 股價或破60

業績發佈前，9間券商均預估滙控僅少賺三成左右。業績發佈後，瑞信發表研究報告，指滙豐控股資本回報已於現價反映，未來股價走勢將視乎盈利表現。對滙控維持「中性」評級，目標價58元。新鴻基金融財富管理策略師溫傑稱，雖然滙控業績差，大部份源於一次性減值及資產變動所影響，但按年大跌六成遠差於預計，所以今次業績不合格。

另外，雖然回購有利股價，可惜被業績抵銷，未來滙控將失去護身符（回購），如果再有壞消息，或令股價顯著受壓。他提醒投資者要留意3月英國將脫歐，有機會衝擊其股價。若硬脫歐出現，不排除未來3個月HSBC股會破60元水平。◇

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