去年底，一直以來在上海這個「金融中心」風生水起的資本大鱷徐翔被判五年徒刑。今年初，另一位中國資本市場赫赫有名的人物肖建華，由於傳出被帶返大陸的消息而導致輿論譁然。其實，最近中國還有幾名所謂資本運作大鱷出事，譬如深圳的黃信銘等。

過去十多年，中國大陸最賺錢的行業，不是製造出口，不是石油化工，不是電信，甚至也不是房地產，而是「資本運作」。

所謂資本運作，說穿了就是買賣資產。由於中國大陸不同地域和行業都有各自的正式和非正式條例，因此掌握這些條例執行的行政部門，和資本運作之間便有了天然的多種聯繫。通過資金和資產的多次交換，不少人可以迅速致富，其崛起速度令人瞠目，其中的黑幕當然不能為外界所知道。

其中最著名的就是《財經》雜誌率先報道的山東魯能收購案。某投資者，兩年之內，先以數千萬人民幣收購價值20億的山西煤公司，再以30多億人民幣收購價值700億的山東魯能公司，於是兩年內身家從3,000萬變成600億。這種中國速度，背後運作的原則並非「資本主義」，而是專制主義。因為實際上這些交易都是腐敗行政制度下官商勾結的典型案例。

2012年中共十八大之後，北京以「反腐」作為樹立新政權威的核心武器。等到幾位前政治局委員落馬之後，民間或許以為當局手段已經足夠「霹靂」，但對圈內人來說，那些仍然不過是小兒科而已。譬如前政治局常委周永康，官方稱他貪污受賄1.29億人民幣；前政治局委員薄熙來，貪污受賄金額，加上在法國的豪宅在內，只不過是1,000萬人民幣加200多萬歐元；最厲害的是解放軍原總後裝備部的谷俊山，貪污受賄挪用公款6億多人民幣（有報道說谷案涉及300億資金，但那是「產值」，包括行賄資金，而「實現利潤」約6億）。幾位貪官，從軍從政數十年，所貪所賄不過如此而已，和山東魯能一案比起來，實在是只能算「小巫」。

反貪腐操盤手王岐山，大概是最熟悉金融和資本市場的中共高級官員，他應該非常明白這些「資本運作」當中的各種「貓膩」。然而，「資本運作」涉及多種法規、法律條文，牽涉人物眾多，而且其中還包括大量現在仍未落馬的高管及其子女和家人，觸動著一塊，等於是觸動目前中國高級精英階層的根基。

其中的重災區自然在上海和北京，但實際上香港也極為重要。香港不單是「內資外走」的渠道，也是虛假外資投入中國的最重要渠道。香港的金融市場和證券交易市場，也是大陸貪官白手套滿天飛的地方。因此中國反腐如果深入，香港會出現比肖建華更令人震撼的事件，絕無可疑。

貪腐腐敗固然是黑白鮮明的事情，但在現實當中，從黑到白，中間有數不清的灰色地帶。「資本運作」的貪腐方法，正是這其中最大的一個區域。北京要縱入反腐敗的深水區，金融、資本、證券、上市企業和資本買賣這個領域，始終必須清查。

圈內傳說，北京最高當局曾擔保肅清腐敗，要「五年治標、五年治本」。如今中共十八大的中央剩下最後一年不到，年底就要開十九大，五年眼見將結束，而「標」的問題仍然比比皆是。十九大的五年「治本」期，實際上明年即將展開，中共面臨最重要的抉擇，是堅持過去造成嚴重貪腐的制度，還是改弦更張？大家拭目以待。◇

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