整體來看,未來兩周內市場面臨的資金到期壓力巨大,而按照央行去槓桿的態度,必然會回籠資金,將導致資金面的波動加大,對市場造成衝擊,短期債市調整尚未結束。

2月份大陸公開市場將有超過2萬億(人民幣,下同)資金到期,加上中共央行最近三次上調資金利率,市場出現了流動性緊張跡象。中國新年後首個交易日A股下跌,業界擔憂,流動性緊張將致使未來A股震盪持續。

市場流動性緊張加劇 

2月6日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)除了7天期品種之外,其餘品種皆上漲,意味著銀行間市場資金緊張。 

其中,隔夜shibor漲2.09個基點,報2.2780%;14天期shibor漲1.28個基點,報3.0562%;1個月期漲1.24個基點,報3.9031%,且連漲7天;3個月期漲1.49個基點,報3.9348%,創2015年4月30日以來新高。 

未來兩周流動資金到期

2月份大陸公開市場將有超過2萬億資金到期,包括逆回購、中期借貸便利(MLF)和臨時流動性便利(TLF)在內,2月份資金回籠規模創歷史新高。 

逆回購方面,本周將有6,250億元逆回購到期,下周將有9千億逆回購到期。 

下周的2月15日有1.515億6個月的中期借貸便利(MLF)到期;下周還有大約6千億元的臨時流動性便利(TLF)到期。

A股恐持續波動 

上述未來兩周的大規模資金到期,以及中共央行最近三次上調資金利率、釋放出收緊流動性的信號,業界預計A股可能會出現波動。 

就在中國新年後的首個交易日(2月3日),A股持續走低,且成交量萎縮。當天中共央行分別上調公開市場逆回購和常備借貸便利(SLF)各期限利率,且公開市場連續第五個交易日資金淨回籠,當天淨回籠700億元。 

而在中國新年前的1月24日,中共央行上調了中期借貸便利(MLF)公開市場操作中標利率,7天、14天和28天均上調10個基點。這也是過去6年來首次加息。 

2月6日開盤,滬深兩市漲跌不一。滬指開盤報3,143.09點,漲0.09%。深證成指開盤報10,004.22點,跌0.01%。 

另外,2月份A股將出現解禁高峰,解禁股份的總額為2,372.47億元,是A股連續4個月解禁總額超過2千億元。解禁是指允許股票上市交易,一般來說股份解禁後減持套現的可能性較大,易導致股價下跌。◇