MSCI（摩根士丹利資本國際公司）董事長1月23日說，如果中共進一步打壓人們將資金轉移國外的行為，那麼MSCI將拒絕把A股全面納入其全球基準指數。

路透社報道說，在最近幾個月，中共在收緊控制個人和企業將資金轉移到國外的行為，以穩定搖搖欲墜的人民幣。受到經濟增長低迷和強勁美元的影響，去年人民幣兌美元下跌了近7%，這是自1994年以來的最大跌幅。

去年6月，MSCI連續第三年決定拒絕將A股納入MSCI新興市場指數，說中共需要做更多來開放市場。「如果他們走回頭路，限制出去的門，那我們怎麼能夠（同意納入A股）？」MSCI董事長兼首席執行官費爾南德斯（Henry Fernandez）告訴路透社。「MSCI很難將A股納入指數，因為這對我們的客戶不利。」

費爾南德斯說，資本控制目前還沒有影響到國際投資者，但是它是MSCI在中國最密切觀察的一個問題。

有關納入A股的磋商可能將在皇曆新年之後開始緊鑼密鼓地進行。一些投資者表示樂觀。

專家：中共不可能更「開放」

不過任何關於中共會更加開放，特別是允許資本在其邊境自由流動的希望，恐怕只能是鏡花水月。麥格理集團的首席證券戰略師Viktor Shvets接受「商業內幕」（ Business Insider）採訪時解釋了為何從經濟學規律角度，從任何方面看都面臨巨大問題的中國經濟至今仍然「不倒」，他認為這背後是中共對經濟，特別是資本市場的強力控制，所以中共絕對不會放棄這方面的控制。

Shvets表示，中國經濟的核心問題是當局不斷的向經濟體中注入憑空產生的資金，然而隨著世界越來越無法承受中國過剩的產能，加之保護主義抬頭，這些資金的回報率越來越差，這意味著要保持經濟「增長」，需要注入更多資金，但這意味著更大的產能和他國更強烈的反彈，讓回報率更差，如此惡性循環。

他表示，中國經濟目前仍能「維持」，是因為中共可以隨意的「印錢」，然後強制讓這些「新的資金」去支持特定的領域，比如大搞基礎建設。這一點是特朗普要進行基建時所不可能做到的。這種做法是有巨大代價的，因此中國巨大地產泡沫不斷膨脹，同時債務狂飆。這一做法維持的前提是在一個受到限制的「邊界」內運作，因此中共必須對資本有高度的控制，了解這一點才能了解中國經濟，以及其可能對全球經濟的巨大影響。◇

 

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