通過非法手段獲取股市內幕信息、涉嫌操縱證券市場的徐翔被判處五年半、罰金110億元，但徐翔案至少存5大疑點待解。

1月23日，青島市中級法院判決公告顯示，徐翔、王巍、竺勇因犯操縱證券市場罪，分別被判處有期徒刑五年六個月、三年、二年緩刑三年，同時並處罰金120.5億元。

一：內幕交易犯罪被撤銷？

但公告未提徐翔犯有「內幕交易犯罪」，港媒鳳凰網說，當局此前稱徐翔等人犯的內幕交易犯罪已被撤銷。

中共刑法對操縱證券市場罪和內幕交易犯罪有明確的規定。

報道稱，若內幕交易犯罪成立，按照刑法關於數罪併罰的規定，徐翔等人面臨的將是十年以上刑期。

外界關注的焦點是，向徐翔等人透露內幕消息的人是誰，當局為甚麼不提徐翔的「內幕交易犯罪」？是否是牽扯的金融界「老虎」太多，擔心牽一發而動全身，還是後台是超級「大老虎」，現在不易輕舉妄動。

2015年11月1日，徐翔等人因通過非法手段獲取股市內幕信息、從事內幕交易、操縱股票交易價格，被採取刑事強制措施。

2016年4月底，中共官媒消息稱，「徐翔等人涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪，於近日被依法批准逮捕。」

二：罰金如何界定？

判決書僅提到徐翔、王巍、竺勇受罰120.5億元，但三人每人具體受罰金額並未披露。

不過陸媒財新網等披露，徐翔被罰110億元，王巍被罰10億元，竺勇被罰0.5億元。

徐翔案受罰金額是目前大陸因操縱證券市場獲罰的最高金額。

據陸媒此前報道，徐翔、王巍、竺勇三人累計動用400余億元資金操縱股票股價，獲利約幾十億元。如果按照一至五倍罰金來計算，罰金過千億元亦屬正常。

三：能否繳納足額罰金？

徐翔被罰110億元，他能否足額繳納？

根據從公開資料顯示，徐翔目前擁有的股權資產不足70億元，其中最大一筆是被青島市公安局凍結的與徐翔相關的五隻股票，市值為61.69億元。

但徐翔此前已在重慶啤酒、獐子島、成飛集成、東方鋯業、*ST中基、鑫科材料、樂通股份、南洋科技、華東重機、赤天化等上市公司的投資中獲得高額收益。

四：投資人怎麼辦？

雖然徐翔一案暫告段落，但其旗下的私募產品如何處理，投資人利益又該如何保證？

如果相關產品被中共司法機關凍結，則投資人可能會面臨一些麻煩。

五：是否上訴？

雖然判決書說，法庭宣判後，被告人徐翔、王巍、竺勇均表示服從判決。

但陸媒披露，徐翔的律師錢列陽表示：「無可奉告，對此沒有甚麼可說的。權利嘛，還有10天的上訴期。」

徐翔案背後水很深

上海澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔，從2010年至2015年單獨或伙同王巍、竺勇等人，先後與13家上市公司董事長、實際控制人（另案處理）合謀，共同操縱上市公司股票交易價格和交易量，從中非法獲得巨額利益。

據陸媒報，這13家上市公司共計23名高管，同樣因涉嫌操縱證券市場罪列席被告。接近案情人士透露，他們的案件將在徐翔等三人的案件結束後開庭審理。這23人在徐翔案中以證人身份出席。

陸媒披露，由於澤熙投資常年替高層人士理財，事件可能牽扯到多名部級官員。徐翔及其公司還與江派二號人物曾慶紅、江澤民之子江綿恆利益相關的公司華潤及東方航空有合作關係。◇

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