消費者物價指數(Consumer Price Index,簡稱CPI)是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標,它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。一般定義超過3%為通貨膨脹,超過5%就是比較嚴重的通貨膨脹。

10月份,中國消費者物價指數(CPI)同比漲幅連續第2個月小幅上升。分析認為,這是因為受到食品價格上漲的影響,與此同時,去年同期的基數較低。

中共國家統計局周三公佈的資料顯示,10月份,CPI同比上升2.1%,9月份同比上升1.9%;生產者價格指數(PPI)同比上升1.2%,升幅高於預期,9月份PPI同比上升0.1%。在9月份同比上升之前,4年多以來PPI一直處於下行態勢。

《華爾街日報》中文網9日報道稱,上個月的通貨膨脹率低於中共政府為今年設置的目標區間的高端,因此如果有必要進一步穩定經濟增長勢頭,決策層將有更多地放鬆貨幣政策。

但經濟學家稱,預計中共當局不會很快減息,因為存在這樣一種擔憂,即這樣做可能會引發房地產市場更多投機性買盤,工業產能過剩現象將加劇,且已高企的公司債務水準將進一步上升。從9月底起,當局在一、二線城市施行了房地產調控政策,控制房價泡沫。

中共國家統計局稱,10月份CPI上升是受蔬菜、豬肉、燃料和租賃價格上漲的推動。經濟學家認為,上個月工業品出廠價上漲,是因為受大宗商品尤其是鋼材和煤炭價格攀升的推動,大宗商品價格上漲則與建材業復甦和投機性買入有關。

中信建投證券宏觀研究團隊表示,10月CPI的回升主要來自於食品價格,特別是蔬菜價格回升較大。蔬菜價格的波動性較大,持續性較弱。另外,去年10月的基數較低,但去年12月的基數有所回升,因此未來CPI同比壓力較小。

PPI同比上漲主要是由於工業品價格上漲以及基數走低影響。受工業品價格上漲與基數走低影響,PPI同比增速明顯擴大。10月PPI環比上漲0.7%,較上月擴大0.2個百分點,與高頻資料顯示的煤炭、鋼鐵、原油等生產資料價格上漲資料一致。疊加去年同期基數走低,PPI同比增速明顯擴大。

上述報道稱,由於消費者通脹受控、生產者價格攀升,中國目前通脹形勢相對不錯。不過如果房地產市場走弱的速度過快,推動生產者價格再次進入萎縮區域,或者,如果房價繼續急劇上漲使得貨幣政策複雜化,那麼上述局面有可能被打破。

經濟學家表示,在中國經濟增長緩慢的情況下,央行對加息很謹慎,擔心加息增加壞賬,將更多公司推入破產境地。

法國興業銀行(Societe Generale)在一份研究報告中表示,PPI攀升而CPI又不太高的美好時代很可能不會持續太長時間。◇