黑天鵝攪動金融市場 專家建議提早避險

英國脫歐、法國尼斯恐襲，「黑天鵝」頻頻在金融市場掀起風浪，讓投資者心有餘悸。2016年第四季將會是「黑天鵝」出沒的高峰期，金融界紛紛預測還有哪些「黑天鵝」將再次攪動市場，以防患於未然。

第一隻黑天鵝：特朗普入主白宮

如果特朗普當選，無疑是本年度最大的「黑天鵝」事件。（Getty Images）

美國時間9月26日晚，美總統大選首場辯論後，《紐約時報》的調查稱希拉莉拔得頭籌，而《時代周刊》的網絡調查則顯示特朗普表現更出色。美國大選，花落誰家，懸念猶存。

網絡分析多認為，曾一度被視為「不可能」的特朗普，仍有可能出現驚天大逆轉。如果他當選，那無疑是本年度最大的「黑天鵝」事件，其衝擊力遠超英國公投脫歐影響力。《經濟學人》還曾把特朗普當選一事列為全球十大風險之一。

目前，外界大多的看法是，對市場來說，特朗普上台後帶來的最大挑戰就是「不確定性」。

不確定性對全球的影響

對於這一問題，華府中國問題專家石藏山在接受採訪時表示，特朗普如擔任美國總統，其政治觀點的不確定性可能為美國乃至全球政治、經濟帶來相當大的影響。特朗普的講話凸顯出兩個特點，第一是反對全球化，第二是重返傳統政治經濟格局。

「特朗普如果出任美國總統，進而真的落實他在競選時所提及的政策，那不單是美國的變化，對全世界來說也一樣，很可能意味著世界進入一個新的模糊和不確定的時代，這對全球資本來說尤為糟糕。」石藏山談到。

不過，石藏山也表示：「大選中的各種承諾，未必會被美國新總統兌現。即使真的當選，特朗普也未必能夠突破美國政治中傳統的兩黨共識模式，而展現出完全不同的取向。」

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田對大紀元表示：「美國一部份民眾對現存的政治、政府體系都充滿厭倦，希望有所變化。」謝田認為，選擇支持特朗普的美國民眾，原因之一「要的就是這個不確定性，要的就是突破現狀。」

全球政經如何演變？

滙豐銀行預測特朗普上台後，資本市場會出現的變化：全球股市，大跌；黃金，大漲；美元貶值，歐元走高；市場情緒，全面轉向避險。

對此，謝田教授有不同的看法。他不認為特朗普當選一定會有股市大跌，而是會「出現大的波動，一旦大漲大跌，會導致其它資金進入。」

謝田認為，如果真的按照特朗普經濟政策走向的話，會給美國經濟帶來很大刺激，會導致很多外流的工作機會和投資回到美國來，這也會刺激美元走高，會帶動美國經濟更好的發展。

港投資專家建議避險

如何防範本港可能出現的金融風險？騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪預期美國大選前，市場失去方向。投資者不會太進取入貨，令市場上升動力減弱。他建議投資者或「套利離場」，或轉持風險較低的本地藍籌股、公用股票或者金礦類股份、黃金ETF等避險股票。如果較為進取的投資者，可選擇有業績支持、有盈利前景的，如騰訊等科技類股票。

近期資金不斷流入港股，加上深港通開通在即，港股能否一枝獨秀？沈慶洪直言，由於恆指已累積一定升幅，衝上24,000點，「再上升空間有限」，他又認為，全球央行大放水，造成資金氾濫，資金持續流入樓市，令本港樓市連升5個月，但「樓市越升，泡沫化問題越嚴重」，是全球大問題，加深民怨。如未能有效解決，勢必成為「經濟隱患」，反過來拖累股市，「因為社會問題太多。」

大和資本首席經濟分析師賴志文表示，不會太看重深港通效應，因為始終資金額度有限，故對經濟影響不大。