渤鋼系信託產品連續違約 剛兌傳說被打破

國民信託天冶軋三經營收益權集合資金信託計劃（以下簡稱天冶軋三專案）延期支付利息已一個多月，面對投資者的追討，加上兌付日期在即，該項目近日在上海開交流會坦言，將無法按約兌付本息，「剛兌」的傳說被打破。

今年9月即將到期的天冶軋三項目是一款按季付息的一年期產品，所募資金用於天津冶金集團軋三鋼鐵有限公司（以下簡稱天津冶金軋三公司）補充流動資金。

有投資者稱，去年9月成立時，眾多投資者幾乎都是衝著該項目背靠天津國資委，且有世界500強渤海鋼鐵集團，作為擔保人大股東的豪華陣營去的，儘管專案沒有任何實質性的抵押物，還是順利發行了。

不過，表面看上去的風光並不等於實力。今年以來，國民信託被曝出旗下多款與渤鋼集團有關的信託計劃涉及延期兌付，涉及金額9.4億元。

對於後續兌付問題，天冶軋三項目信託經理梁晨對投資者們透露，「我們（國民信託）現在因為流動性的問題做不到『剛兌』」，不過公司正在尋求出手相關金融資產，以充足流動性。

梁晨稱，今年以來，受宏觀經濟以及鋼鐵行業整體下滑勢態的影響，包括銀行抽貸等壓力，整個渤鋼系都出現了流動性緊缺，導致經營風險暴露。據了解，目前渤海鋼鐵集團約有105家債權方，涉及負債近2千億元。

據悉，國民信託天冶軋三項目共發行了5期，前兩期分別於2015年9月發行，後3期分別於2016年1月和2月發行，總募集金額約3.5億元。讓投資者意料不到的是，在產品成立不久後，即被曝出融資人天津冶金軋三公司和擔保方，天津冶金集團出現了經營問題。

有投資者稱，該項目今年第一季度利息延期52天後才分2次完全兌付，第二季度利息至今已延期超過40餘天，也僅支付了季度利息的15%。專案的前兩期將於9月到期，但投資者了解到，天冶軋三專案將無法按期兌付本息。

就此，國民信託於8月12日在上海開了交流會。國民信託業務序列總經理張海在現場對投資者表示，目前天冶軋三項目面臨了一些困難，承認該信託將無法按約兌付本息。

事實上，渤鋼集團的困境並非個案。

中國工商聯冶金企業商會原名譽會長趙喜子表示，目前70家國有鋼鐵企業中，僅有10家左右是略有盈利，其餘全部是虧損，可不少鋼鐵企業的財務報表顯示的卻是「盈利」，「比如一家鋼鐵企業報表顯示盈利20億元，結果我們調查發現，這些錢是通過賣資產得來的，企業把這筆收入『做』成了『盈利』。」

據趙喜子介紹，當前中國鋼鐵行業銀行負債1.3萬億元，還有2萬億元非銀行負債，在鋼鐵行業去產能過程中，這些負債極易形成債務風險，尤其是民間借貸，債務資訊不明，三角債、多角債充斥其中，風險很大。◇

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