國民信託天冶軋三經營收益權集合資金信託計劃（以下簡稱天冶軋三專案）延期支付利息已一個多月，面對投資者的追討，加上兌付日期在即，該項目近日在上海開交流會坦言，將無法按約兌付本息，『剛兌』的傳說被打破。
今年9月即將到期的天冶軋三項目是一款按季付息的一年期產品，所募資金用於天津冶金集團軋三鋼鐵有限公司（以下簡稱天津冶金軋三公司）補充流動資金。
有投資者稱，去年9月成立時，眾多投資者幾乎都是衝著該項目背靠天津國資委，且有世界500強渤海鋼鐵集團作為擔保人大股東的豪華陣營去的，儘管專案沒有任何實質性的抵押物，還是順利發行了。
不過，表面看上去的風光並不等於實力。今年以來，國民信託被曝出旗下多款與渤鋼集團有關的信託計劃涉及延期兌付，涉及金額9.4億元。
對於後續兌付問題，天冶軋三項目信託經理梁晨對投資者們透露，「我們（國民信託）現在因為流動性的問題做不到『剛兌』」，不過公司正在尋求出手相關金融資產，以充足流動性。
渤鋼集團負債近2000億
國民信託天冶軋三項目共發行了5期，前兩期分別於2015年9月發行，後3期分別於2016年1月和2月發行，總募集金額約3.5億元。讓投資者意料不到的是，在產品成立不久後即被曝出融資人天津冶金軋三公司和擔保方天津冶金集團出現了經營問題。
有投資者稱，該項目今年第一季度利息延期52天後才分2次完全兌付，第二季度利息至今已延期超過40餘天，也僅支付了季度利息的15%。專案的前兩期將於9月到期，但投資者通過各種管道了解到，天冶軋三專案將無法按期兌付本息。
就此，國民信託於8月12日在上海開了交流會。國民信託業務序列總經理張海在現場對投資者表示，目前天冶軋三項目面臨了一些困難，並承認該信託將無法按約兌付本息。
梁晨稱，今年以來，受宏觀經濟以及鋼鐵行業整體下滑態勢的影響，包括銀行抽貸等壓力，整個渤鋼系都出現了流動性緊缺，導致經營風險暴露。據了解，目前渤海鋼鐵集團約有105家債權方，涉及負債近2000億元。
鋼企違約風險高
事實上，渤鋼集團的困境並非個案。中國工商聯冶金企業商會原名譽會長趙喜子表示，目前70家國有鋼鐵企業中，僅有10家左右是略有盈利，其餘全部是虧損，可不少鋼鐵企業的財務報表顯示的卻是「盈利」，「比如一家鋼鐵企業報表顯示盈利20億元，結果我們調查發現，這些錢是通過賣資產得來的，企業把這筆收入『做』成了『盈利』。」
據趙喜子介紹，當前中國鋼鐵行業銀行負債1.3萬億元，還有2萬億元非銀行負債，在鋼鐵行業去產能過程中，這些負債極易形成債務風險，尤其是民間借貸，債務資訊不明，三角債、多角債充斥其中，風險很大。<>
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