A股疑會變成死水一潭

有大陸業界人士日前表示，統計數據表明大陸A股系統風險多由政策導致。目前，微觀層面的監管活動越來越細，這可能導致A股變成死水一潭。

今年上半年，大陸A股一直萎靡不振，震盪徘徊，最近一周，市場又轉升為跌。大陸《投資快報》認為，觸發市場下跌的關鍵因素是政策之手。

一方面市場的資金面在生變，另一方面微觀層面的監管活動越來越細，「水至清則無魚」，A股驟變的遊戲規則導致投資者用腳投票。

報道表示，一位超過20年股齡的資深人士認為，證監會最新的監管理念由於細節性的關鍵要領操作不當，可能導致A股變成死水一潭，甚至在未來爆發結構性的系統風險。

首先，過去一段時間，對於借殼、重組的審批政策模糊不清，搖擺不定，甚至連很多投行人士現在都心裏沒底，不知道該不該再推進手裏的項目。

目前，大量公司的重組終止，股價暴跌；或是遭證監會否決，股價暴跌。正當大家以為監管已經明確「底線」時，突然又有一兩家公司的借殼或重大重組被「有條件通過」。

到底讓不讓借殼？跨行業併購到底鼓不鼓勵？投資者感到莫名其妙，證監會似乎應該明確給一個說法，而不是模模糊糊，內部開會「窗口指導」，消息傳出後又引發市場猜測導致大盤暴跌。

其次，對於退市改革的推進，出發點很好，但實際操作漏洞百出。一隻相當於廢紙的*欣泰，天天放在市場上正常交易。要退市就一步到位，不要再放在市場上把更多無辜的投資者圈進去。可是我們的政策為甚麼做不到呢？

第三，對於微觀層面的市場監管，盤中有大單拉抬股價要查，研究報告發佈後股價上漲也要查，這是甚麼規矩？是不是股價只能跌，不能漲？

特別是相關股票一自查就要停牌，而A股大盤多數時間半死不活，因此停牌的股票一復牌就補跌。這種下跌風險完全由監管者一手造成。投資者的損失，是否可以索賠？

另有分析人士指出，要尊重市場規律。但如今的監管政策，卻成了閒不住的手，甚麼都想管。這樣的監管理念，可能最終適得其反，甚至可能會引發結構性系統風險，導致多輸的格局。

有網民對此表示贊同。「說得太對了，中國股市之所以漲不起來，就是監管者錯誤的決策造成的。只准跌不准漲，強烈要求對投資者補償。」

「最大的風險是權力肆意而為！要監管就該把所有條例公佈，依法監管，而不是含糊不清，權力想怎麼做就怎麼做，靠山大、行賄多的公司可以重組、可以亂來，靠山小、行賄少的公司不行，毫無規則公平，政策風險隨意。」

資料顯示，不僅僅現在大陸股市人為監管的痕跡太重，去年的股災也是人為造成的。

在去年底股市剛剛穩定不久之後，今年一開年，中共證監會一意孤行在大陸股市實施熔斷機制，熔斷機制僅僅實施了一周，便造成股市暴跌，兩次提前休市，熔斷機制也僅僅實施了一周便草草收場。這次股災完全是中共人為造成的。

海外評論人士劉明表示，中共監管政策成了閒不住的手，甚麼都想管的根本原因在於中共本身的邪惡，中共不信神，認為「自己老子天下第一」，管天管地，管人的思想，甚麼都要管，根本不承認天下還有自然法則，市場法則。這種邪惡、狂妄與無知必然導致其自掘墳墓，走向滅亡。◇

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微觀層面的監管活動越來越細水至清則無魚