日前,大陸東北特鋼投資人倡議證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資,幾乎與此同時,大陸股市也爆出寶能已經有資管計劃到了平倉線。大陸股市、債市危險信號同時出現。

據財新網7月18日報道,日前,一份投資人提請國開行(國家開發銀行)的議案草案曝光,該議案表示:「要求銀行間交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並公開譴責東北特鋼,並提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資,並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券」。

自今年3月28日國開行主承的8億元(人民幣,下同)「15東特鋼CP001」發生實質性違約起,目前東北特鋼已連續七次實質性違約,共涉及本金約31億元。其中遼寧國資委持股46%,是東北特鋼第一大股東。

一位業內人士表示:「遼寧國資委作為東北特鋼第一大股東,沒有向投資人做出任何合理的解釋和說明,典型的不作為。」

上周遼寧省國資委召集各家債權銀行開會,單方面宣布債務處置安排。之前省政府牽頭召開的債務處置方案會議根本不讓最大的債權人銀行參加。

在遼寧省政府單方面確定的債務處置方案中,要求70%的銀行貸款債轉股;至於違約的前述東北特鋼債券,則要求主承銷銀行先行兌付解決,成為東北特鋼的債權人,即由主承銀行放貸款向其提供流動性支持。但是前述方案沒有給債權銀行以及主承銀行提供任何增信措施,「所以銀行並不打算執行,因為沒有任何增信結構安排,完全不具有可操作性。」一位接近國開行人士透露。

一位債券持有人表示:「這個方案只考慮自己利益最大化,完全不考慮債權人的合法利益,沒有可操作性,銀行和債券持有人都很憤怒。」

7月18日,東北特鋼CP001、CP002、CP003主承銷商國家開發銀行公告稱,將於7月20日召集「15東特鋼CP001、CP002、CP003」三期債券持有人會議。與債券投資人討論有關議案。

除了債券市場之外,大陸財經網7月19日披露,7月18日,萬科A報收17.43元/股。這意味著,寶能去年末火速成立的9大資管計劃中有7個已被套牢,距平倉線僅有一步之遙。對寶能而言,「槓桿」的一端是跌跌不休的萬科A,另一端則是逾200億元的巨額配資資金。不斷走低的萬科股價,在逼近寶能資管計劃的平倉線。

大陸財經人士黃生19日撰文認為,東北特鋼、寶能這兩個大雷都是債務槓桿引起的,可以說,中國接下來已經進入槓桿雷爆區,不知甚麼時候,槓桿雷就可能隨時會爆炸。中國債市、股市的槓桿在短時間內迅猛上升,處於非常危險的水平。

黃生表示,債市和股市的雷,都是槓桿導致,債市拚命加槓桿,股市拚命加槓桿,但是這些錢都是借的,總要還的,一旦還不了,只能爆了。2015年全年債券違約 才200多億,2016年上半年債券違約就超過了去年全年,下半年還有約兩萬多億的債券到期,接下來槓桿雷會一個又一個接著爆。

中國的槓桿率這麼高,最大的罪魁禍首就是寬鬆的貨幣政策,不斷的給企業提供貸款,不斷的縱容企業加槓桿,導致這些企業越來越投機,最終走向不歸路。

黃生認為不降低槓桿,不反思、反省寬鬆貨幣政策,不糾正人為的壓低利率,不回歸穩健的貨幣政策,不斬斷銀行理財資金作為槓桿間接進入債市、股市的通道,中國債市、股市的高槓桿還將引發巨大的海嘯!

中共為了刺激一直不振的經濟,央行不斷放水,希望資金流入實體經濟中去。但事與願違,部分資金進入到了股市、債市、房地產,另有資金進入了國有企業,而這些企業要不就是效率低,要不就是殭屍企業。而真正需要資金的民企卻得不到貸款。

這樣經濟還是不見起色,中共就繼續放水刺激經濟,資金再次進入到債市、房地產等,加大了債市、房地產的槓桿、泡沫,造成惡性循環。國際金融機構近來紛紛警告中國債市存在危機,一旦破滅會衝擊國際金融市場。◇