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美國道瓊斯及標普500指數再創歷史新高。還是9年前,我們擔心的美國有以下的症狀:結構性產品高度槓桿、次級按揭供款者承受不了,美國小型銀行骨牌式地倒閉。有歷史性的投資銀行雷曼兄弟最終在2008年9月倒閉。過去八年的歷史,金融機構大洗牌,有的政府挽救,美國欠債不斷膨脹。美國的粗略國債債務 (US National Debt) 估計,可上 usdebtclock.org 點可以找到。在低利率、低利息吹谷下的美國經濟,有不少捧場客。中國,作為另一大「印銀紙」國家,不斷購買美國國債、在不同渠道轉換美元,涉及的官員及普通人,去到一個難以置信的程度。

無論你對國內「走資」的渠道有不同的解讀,甚至痛恨當中的不公,「資金流」也是去到北美洲,美國及加拿大就是大陸人的資金避難所。國際記者協會同盟ICIJ報道所指,過去及現在中國領導人及家族控制的海外資產已高達四萬億美元。「中國特色」的社會主義,充斥著多少灰色地帶「走資」渠道。從投資角度看,中國現正炮製「中國特色」經濟泡沫行情險峻,由於大陸貪腐,內鬥凶險,把資金外移勢不可擋。當大陸以外的人關注南海主權仲裁的結果解讀:即中國成為大輸家,後軸便是指出仲裁結果「不接受、不參與、不承認、不執行」云云,「強國態度」又可以硬多久?中國境內為南海主權爭拗進入「戰鬥狀態」,要防範的居然是大陸可能因此事觸發「群體性事件」的發生?即時對共產黨表達抗議行為?普通人真難理解。

最後,筆者人在泰國。菲律賓抗議中國「南海主權」問題的同時,其實中國也不缺乏「盟友」。The Nation 是泰國兩份英文報章中,角度偏向「當權者」那一方的,即是pro establishment camp。這張英文報章在南海裁決上,大標題是「Don't blackmail China」,真係「畫公仔畫出腸」幫哂中國。最後,分享國際海牙法庭的裁決以外的延伸話題。不出十年,維珍航空絕有機會帶普通人登上月球,我需唔需要mark住月球某部份屬於我,還我「中國人」本色?還有,就算不喜歡研究地緣政治的,也會關注到最流通量高的美國 ETF, 如標普500的SPY、杜瓊斯指數DIA, 或者科技股納斯達克的QQQ,作為避險或投資工具。國與國之間的政治及經濟利益「互扣」有時難以解讀,作為普通人,更有效的策略就是想清楚再去投資,作「混局對沖」。◇

錢志健
是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享時事、投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。