脫歐對英國金融業的衝擊最大，從監管到市場再到資金流量，倫敦作為世界第二大金融中心的地位面臨重大挑戰，金融機構因調整架構而承擔新增成本，同時歐洲大陸的資金勢必回流，可能有部份機構甚至將部份功能撤出英國。
歐洲失去歐盟中第二大經濟體，經濟和貿易受到牽連是自然的，不過衝擊程度明顯小過英國。英國脫歐對歐洲大陸的最大震撼，恐怕來自政治層面。筆者相信意大利、西班牙、荷蘭甚至法國（以及不少小國）均可能爆出公投潮，當然此過程可能在數年內慢慢產生。筆者認為，此次公投可能是歐盟走向衰落的第一步。
脫歐對中國的影響可以在4個層面上出現。1）貿易：英國與歐洲增長不景、需求不振會對中國出口帶來負面影響，不過那裏的需求這幾年一直不理想，此時此刻的有效殺傷力估計有限。2）金融：資金轉流和監管拆散勢必對所有的歐洲金融業務造成新增成本，不過中國的金融機構在歐洲的業務量有限，影響較小。3）市場黑天鵝事件：英國脫歐上周對市場帶來巨大衝擊，主要因為市場判斷出錯，潛在的系統性風險應該小過雷曼事件或希臘危機，但是一旦爆出系統性風險的跡象，全球金融市場包括中國市場一定產生恐慌性拋售。4）地緣政治：筆者認同英國脫歐可能是歐洲聯盟的一個轉折點，歐洲在今後10年估計在經濟衰退、就業困局、政治民粹化和公投衝擊中沉淪，世界第二大經濟體、美國的重要制衡勢力如果果真如此，全球地緣政治格局估計會有大的改變。短期筆者預計中國政府會採取觀望的態度，不過一旦金融與市場風險上升，人民銀行會通過流動性注入作穩定策。萬一爆出黑天鵝事件，不排除央行降存款準備金率。
本周市場焦點仍在脫歐公投後的市場反響。如果本周前兩天不發生黑天鵝事件，則金融資產價格可能開始呈收斂狀，資金評估風險後重新對價。◇
（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）（版面有限 文有刪減）
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