國際能源署（IEA）最近預測非OPEC產油國今年日產量將減少75萬桶，較先前估計的60萬桶增加25%，同時釋出油價可能已經觸底的訊息。
但現在的問題是，油價軋空至此將一飛衝天，還是將反覆測底，直到供需真正獲得平衡?
由於西德州原油（WTI）報價已由元月下旬的每桶26美元飆漲至38.45美元，漲幅近五成，樂觀者已喊出50美元的目標價。
不過從油商的角度來看，由於原油的供需非但沒有改善，庫存狀況反而惡化，他們已採取了對油價較為悲觀的態度。
財經網誌Zerohedge文章透露，布蘭特原油2020年期貨與現貨價的價差（contango）已較1月初收斂8美元，目前的溢價差僅剩10.71美元。
這顯示相對於現貨的飆漲，飽受庫存之苦的油商傾向在更遠期的期貨市場拋售，這對油價的後勢埋下了一個或許高檔有限的伏筆。
另一方面，原油空頭的論調在這輪油價強彈中仍未銷聲匿跡。
去年7月準確預測油價可能跌到30美元／桶的紐約對沖基金Again Capital合夥人基爾達夫（John Kilduff）近日宣稱不排除油價下探18美元／桶。
從技術線型研判，油價反彈至今仍未脫離不斷破底和反彈高點逐次降低的空頭型態，去年10月的反彈高點50美元／桶若不能站上，26美元／桶的前波低點恐怕還有再度測試的可能。
曾在年初認為原油市場是今年「交易首選」的美林證券，2月份當油價還在30美元／桶附近時便預測在6月底前可能上漲50%，這個預測現在應驗了。
接下來，原油很可能還是金融市場的「交易首選」。
不過其行進的方向，可能未必延續漲勢，很有可能進行過山車式的巨幅震盪，成為投機客利淡兩手都賺的交易天堂。◇
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