中共人大政協兩會將於今天（3月3日）在北京召開，預料經濟將是關注的重點議題。國際信貸評級機構穆迪投資將中國主權信用評級展望從「穩定」調整為「負面」，指中國面臨三大困局，凸顯出這個全球第二大經濟體面臨的挑戰。多間大陸企業亦面臨降級威脅，降級潮隨時出現。外界預料中共兩會將被諸多經濟難題所困擾，引起全球憂慮。
目前中國經濟不斷尋底，最新公佈的官方PMI和財新PMI雙雙下跌，顯示工業活動長期蕭條；股市半年多來遭遇三次股災，人民幣匯率也出現大幅波動，資金外流情況持續加重，加大了中國經濟的風險。
在兩會召開前夕，國際社會對中國經濟投下不信任一票。國際信貸評級機構穆迪將中國的評級展望由「穩定」降至「負面」，凸顯中國經濟面臨的風險。國際傳媒包括《紐約時報》、《華爾街日報》均重點報道此議題。
下調評級展望響警報
穆迪解釋，作出如此下調，是因為中國經濟存在三大困局：政府債務不斷增加；資本外流導致外匯儲備持續減少；此外，中國實施改革並解決經濟失衡的能力，亦存在不確定性。
彭博報道，穆迪降低中國評級展望，凸顯了環球投資者關注中國在資金外流持續、國家債務水平攀升至國民生產總值（GDP）247%的史無前例水平之際，正艱難地設法改革這個亞洲最大經濟體。
與此同時，資本外流凸顯了中國的政策、匯率和經濟增長風險。在過去18個月，中國外匯儲備規模大幅下滑，今年1月份已降至3.2萬億美元，較2014年6月創出的高點減少7,620億美元。
惠譽維持評級 觀望人大會議
雖然穆迪同時確認了中國長期債務Aa3評級，理由是中國的財政實力和外匯儲備依然強勁。不過，穆迪表示，如果中國債務水準進一步上升，或有負債增加或國有企業改革停滯，以及資本持續外流或資本管制大幅收緊，而改革沒有明顯進展，也可能導致中國評級被下調。
三大評級機構之一的惠譽，則將中國的主權評級維持在「A+」，評級展望為「穩定」。但惠譽稱會觀察即將展開的中共人大會議，又明言，倘若有關中國中期經濟策略的透明度降低，又或者外界對於當局實施結構性改革的能力及意願的信心減少，都會對中國的評級造成負面影響。
一旦降級 國企破產機會增
經濟學者關焯照認為，穆迪調低中國評級展望，很明顯反映出國際社會對中國經濟放緩的擔憂。一旦降評級，對中國經濟乃至香港經濟均有負面影響，日後該國企業要向其它國家、以其它貨幣舉債，要支付更高的息率。故不排除已經面臨財困或經營不善的部份大陸企業，因未能償還貸款，增加倒閉破產的機率。
對於中共新華社昨日發文反駁穆迪，關焯照認為這是中共官方慣常的做法，亦反映出對中國經濟的不自信。他指穆迪評級公信力無庸置疑。
傳國企裁員600萬 衝擊增長
彭博引述IG market分析師Angus Nicholson指，穆迪的評級正確，尤其是有報道引述中共官員指國企工業可能裁員500萬-600萬人，這一定會對經濟增長、對銀行信貸表現有極大影響，到某一階段，中國整個銀行體系有可能真的需要進行資本重組，那時中國的信用率就真正令人憂慮。本周舉行的兩會面對產能過剩的難題。
信誠證券聯席董事張智威認為，中國經濟下行的風險，以及人民幣匯率波動，是中國經濟面臨的兩大難題，「評級與否，大家對中國經濟無信心，都是一個共識。」至於兩會關注熱點，他估計聚集在去庫存、去產能，以及刺激房地產方面，預料相關板塊會受益。◇
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