外界預計2016年1月人行可能降準，同時輔以公開市場和常備借貸便利（SLF）操作投放短期跨節資金，以平滑流動性波動。
儘管日前人行研究局首席經濟學家馬駿撰文稱，「降準等數量工具使用還需考慮對資本流動的影響」。但不少機構認為，過年前降準概率大升。
《證券時報》1月5日報道，興業銀行研報表示，近期離岸人民幣大幅貶值，外匯佔款重新大幅減少，資本外流壓力不斷加劇，投資者對國內流動性擔憂有增無減，加上過年前資金需求較大等因素的影響，預計2016年1月人行仍可能進行降準操作，同時輔以公開市場和常備借貸便利（SLF）操作投放短期跨節資金，以平滑流動性波動，維持流動性合理充裕。
民生證券固定收益研究員李奇霖表示，考慮到因外匯佔款下降產生的基礎貨幣缺口有持續性，且短端已經開始制約長端下行的幅度，通過降準主動繼續壓低短端利率的時點可能會發生在過年前。
外匯佔款下降引起基礎貨幣缺口是降準的主要原因，興業銀行研報預計，2016年1月人行外匯佔款減少3,000億元左右。人行外匯佔款變動金額與在岸離岸人民幣匯率價差呈現明顯的正相關，進入2015年12月以來，CNY與CNH價差較11月出現大幅度擴大。
招商銀行總行高級分析師劉東亮也認為，考慮到資金面的緊張以及過年臨近，中國可能會出現一次降準。
Oppenheimer Funds首席投資官Krishna Memani表示，中國經濟已經開始放緩，並且還將持續一段時間。他預計，未來幾個月中國將出台更多的刺激措施，比如減息降準和擴大基礎設施開支。
調查：降準預期高漲
路透社1月4日報道，湯森路透中國固定收益市場展望2016年第1期的參與機構預期，中國央行1月維持基準利率不變，降準概率則超過八成，同時第一季度繼續減息降準預期仍然較高；1月資金面預期整體較為樂觀，利率債收益率繼續小幅看跌，但信用債因違約風險提升全面看空。
報道認為，2016年減息空間趨窄，但在全球流動性收縮背景下，連續降準的對沖式操作仍有必要。今年全球經濟增長前景不容樂觀，發達經濟體復甦節奏不一，新興市場特別是商品出口國壓力較大，中國經濟繼續探底，全球股債匯市場預期波動性將明顯走高，中國固定收益市場充滿挑戰。
調查結果顯示，96%的參與機構認為，人行1月會維持一年期存款基準利率在1.5%；但第一季度末之前，預期基準利率會繼續下降的比例為33%，市場減息預期仍存。
另外，超過八成機構預期1月大型存款類機構法定存款準備金率會降至17.5%以下；第一季度末之前，預期該準備金率下調的比例超過九成，均較上期提高，降準預期明顯高漲。◇
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