本地傳媒28日報道,投資評級機構標準普爾報告指出,中國恒大集團(03333)的離岸債務重組計劃緩解了債權人擔憂,並贏得恢復經營的時間。但提案只是邁出第一步,往後與債權人談判可能會很艱難,或須一段時間才能達成協議。而銷售復甦才是恒大能否恢復與維持持續經營的關鍵。

標普表示,提議實際上給恒大現有債務提供了很長一段展期時間,部份債務轉換為10至12年期的新債券。同時恒大物業及恒大汽車的股權價值, 存在無法全部變現的風險,而恒大的在岸債務情況更加複雜,因為在岸債規模佔整體未償還債務達到七成半,債權人多種多樣,與離岸債權相比, 支付和政策優先的排序更加複雜。

此外,標普預期,中國房地產行業今年下半年將出現L型復甦。並談到,今年前兩個月,全中國房地產銷售下跌百分之0.1,但一二線城市的二手樓市場出現早期復甦跡象,表明購房者仍然更鍾情已完工的房屋,並且對財務狀況良好的開發商更有信心。並非所有陷入困境的開發商都會恢復健康,要視乎土地儲備的質量、收購土地儲備的時機和價格、投資物業的價值和質量、尚未交付預售業數量,以及能否獲得融資。@

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