瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤31日發布報告指出,今年中國新年的經濟活動比起前一年有明顯反彈,但仍弱於2019年疫情之前的水準。

汪濤表示,對於即將公布的1月經濟資料,預計食品和服務價格上漲或將推升CPI,企業債券發行量同比少增、拖累信貸增速進一步放緩,估值收益或推高外匯儲備。預計中國經濟重啟將帶動中國新年假期後經濟活動和消費反彈,儘管不確定性猶存。

此外,瑞銀指出,隨著防疫限制取消,今年中國春運旅客發送量較2022年反彈,春運前22天(2023年1月7日至1月28日)的旅客發送量同比增長56%(較2022 年1月18日至2月8日),但仍僅為2019年疫情前水準的53%。

其中,公路客運量同比增幅最高(同比增長64%,為2019年水準的48%),鐵路客運量(同比增長34%,為2019年水準的79%)和民航客運量(同比增長43%,為2019年水準的71%)較疫情前水準恢復較快。

而7天中國新年假期期間的消費及服務表現,報告指出,國內旅遊出遊人次(同比增長23%)和旅遊收入(同比增長30%)同比反彈,但仍低於2019年的水準(分別為2019年的89%和73%)。出遊人次和收入較2019年的差距比元旦假期明顯縮小(當時分別為2019年水準的42.8%和35.1%),但仍不及2021年二三季度。

瑞銀預計,經濟活動將在本輪疫情感染結束後復甦並反彈,可能在中國新年之後、尤其從2023 年二季度開始大幅反彈。不過,未來如果出現新一輪(或多輪)疫情感染可能對市場情緒和經濟活動帶來下行風險,而且相比取消防疫限制,居民收入、資產負債表和消費信心的修復可能需要更長時間。瑞銀維持對2023年消費實際同比增長6.7%的預測。@

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