於旅遊業凋零、封控的情況下,應如何解讀失業率低於4%水平?首先,於疫爆前直接受聘於旅行代理、代訂服務及相關活動的人數為1.9萬,佔整體就業人口約0.5%,不足1%。進一步分析,不少港人移民、外藉人士因受不了疫封亦陸續撤離後,導致多處職位空缺,霎時之間「公司爭住請人」,最起碼在短期內提供、支撐著就業。另一邊廂,仍在享受著「高增長」的一條重要經濟支柱乃貿易系統。香港貿易總額在2020年稍為縮減2.46%後,在2021年則猛烈反彈25.27%,升至歷史高位的10.3萬億港元。當中,出口升幅勝於進口,反映香港作為轉口港,於去、今上半年正受惠於國際防疫解封後,像雨後春筍般的「V型」消費復甦。

然而,故事尚未完結。首先,人口減少、旅客絕跡重擊了零售銷售,數據在第五波後,甚至在暑假旺季期間,竟毫無起色,死寂一片,無力重上每月300億港元銷售額的「最低消費」線。隨著市場原本渴望施政報告中會提及最少「通關時間表」,但卻換來一句「操之過急會出亂子」。按目前形勢推算,人口與旅客均「有出無入」,零售銷售恐將退守至每月275億港元位置。疫爆前每月平均數值為350至400億港元,與275億港元比較,相差約27%至45%。另因俄烏戰爭引發的通脹,導致歐美等發達國家進入加息潮,消費於近月一下子煞車。如此一來,香港轉口貿易或見頂回落。加上樓價疲弱下挫財富效應,交銀國際直指香港的施政報告無法扭轉樓市跌勢,亦難吸引人才來港,失業率下降的「好勢頭」絕對存在掉頭向上飄升的風險。@

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