周三（8月17日）公布的美聯儲7月會議紀要顯示，在通脹大幅下降之前，美聯儲官員可能會繼續加息。

在美國央行7月批准加息0.75個百分點的會議上，決策者們表達了他們希望降低通脹率的決心，目前的通脹率遠高於美聯儲2%的預期水平。

他們沒有提及未來的加息幅度，並表示他們在作出決定之前將密切關注數據。市場預測在9月會議上加息0.5個百分點。

與會者指出，聯邦基金利率的2.25%～2.5%區間處於「中性」水平附近，既不刺激也不會限制經濟活動。一些官員表示，限制性立場可能是合適的，暗示未來還會有更多加息。

「由於通脹率仍遠高於委員會的目標，與會者認為需要採取限制性政策立場，才能滿足委員會促進最大就業和物價穩定的立法授權。」會議紀要稱。

會議紀要還反映出，一旦美聯儲對其政策立場感到滿意並認為它對通脹產生影響，它可能會開始放慢加息政策。

「與會者認為，隨著貨幣政策立場的進一步收緊，在某個時候放慢加息步伐，同時評估累積的政策調整對經濟活動和通貨膨脹的影響，可能是合適的。」會議紀要稱。

然而，紀要還表示，一些與會者認為「將這一水平維持一段時間可能是合適的，以確保通脹穩定地回到2%的軌道上」。

官員們指出，未來的利率決定將取決於接下來的數據。但他們也表示，幾乎沒有跡象表明通脹正在減弱，會議紀要一再強調美聯儲降低通脹的決心。

他們進一步指出，在政策啟動到足以產生有意義的影響之前，可能需要「一些時間」。

7月份消費者價格指數持平，但比一年前上漲8.5%。美聯儲關注的另一項衡量指標，即個人消費支出價格指數，在6月份上升1%，同比上升了6.8%。

美聯儲的一個擔心是，公眾對美聯儲充份調整政策立場是否有信心。

「與會者認為，委員會面臨的一個重大風險是，如果公眾開始質疑委員會充份調整政策立場的決心，那麼高通脹（繼續保持的看法）可能會變得根深蒂固。」會議紀要稱，「如果這種風險成為現實，將使通脹率恢復到2%的任務變得複雜，並可能大幅提高這樣做的經濟成本。」

儘管美聯儲史無前例地在連續幾次會議上採取了加息0.75個百分點的措施，但市場最近一直處於反彈模式，因為人們希望央行可能會在秋季前放緩加息步伐。

自6月中旬觸底以來，道瓊斯工業平均指數上漲了14%以上。

會議紀要指出，一些成員擔心美聯儲可能會過度加息，強調了不被前瞻性指引的舉動所束縛，而是跟隨數據的重要性。#

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