人民幣和港幣之間於7月4日從貨幣互換協議(swap line)調整為常備互換協議,調整後協議長期有效,無需續簽。雖然中共官方稱此調整有助香港金融中心的地位,但專業人士認為對港幣而言「沒甚麼好處」。

在中國和香港債券市場開通「債券通」五周年之際,中共央行與香港金融管理局(簡稱金管局)宣布了兩項金融新政策。其一是人民幣和港幣間設立常備互換協議。除長期有效外,互換規模從5,000億人民幣(約合750億美元)擴大至8,000億人民幣(約合1,200億美元)。如用港幣計算,互換規模從5,900億元港幣擴大至9,400億元港幣。這是中共央行第一次簽署人民幣的常備互換協議。

其二是在中國和香港之間啟動「互換通」。「互換通」是方便境外投資者參與中國和香港兩地金融衍生品市場的機制性安排。金融衍生品包括期貨和期權等,如國債期貨。金融衍生品的共同特徵是保證金交易,只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易,即金融衍生品交易具有槓桿效應。

就人民幣和港幣之間建立常備互換協議,中國問題專家、美國南卡羅來納大學艾爾肯商學院終身講習教授謝田告訴大紀元,「對中國而言,是增加了獲取外匯,進入國際市場的能力;但對港幣而言,降低了港幣的國際性,最後導致港幣越來越像人民幣,慢慢失去它國際通貨的作用,降低港幣的信用。」

聯繫匯率制度始於1983年10月17日,通過自動利率調節機制及履行兌換保證的承諾把港元兌換美元的匯率穩定在7.75至7.85之間。金管局稱聯繫匯率制度為「香港貨幣金融穩定的支柱」。

人民幣和港幣的互換協議於2009年開始。謝田教授介紹說,實際上中國和其它周邊國家貿易時,也有貨幣互換的安排,如中國和俄羅斯之間。

如今中國和香港的貨幣協議調整為常備互換,謝田教授認為,這是出於中共對外匯的需求,即通過港幣獲取外匯,以及和其它硬通貨幣聯繫,來滿足中國進口商品和外匯的需要,但對港幣而言「沒甚麼好處」。硬通貨幣指國際信用較好,幣值穩定的貨幣。

在香港的聯繫匯率制度下,常備互換協議把人民幣和港幣的互換金額提高了3,000億人民幣,即中國通過兌換港幣可以調用的美元資源提高了450億美元。

金管局7月7日公布6月底的官方外匯儲備資產為4,473億美元,比5月底減少了177億美元。金管局和中共央行的常備互換協議的上限約為1,200億美元,即中國通過兌換港幣可調用的香港目前約27%的外匯儲備資源。

「互換通」則將在6個月後啟動。據金管局網站介紹,「初期先開通北上交易」,即境外投資者投資中國的交易。@

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