聯儲局加息0.75厘,市場作了一個relief rally, 意味着市場也要消化所有悲觀情緒,繼續勇往直前。大藍籌科技股年頭到現在,調整接近30%或更多,相當之嚇人。網上巨人亞馬遜,日前折細20:1,拆細後,股價徘徊在$107美元左右。

交稿前的一刻,標普500期貨下跌2.36%,道瓊斯期貨,下跌接近600點,大約2%。在美國加州,高端汽油去到接近10美元一加侖,意味着高通脹時代或來臨。按揭利率,當然也會調整,供樓百上加斤。唯獨是,假如你怕進入投資市場,park你的資金做定期,現在相對吸引。一年期美元定息,有2.75厘,加幣更強,一年定期,去到3.2%.

很多高手,死在市場波動當中,即是現在的金融市場狀況,英文我們叫做whipsaw market. 還記得2020年2月中到四月初,新冠病毒被發現時,多少人不知所措,市場大瀉,六星期內,一些股票,跌幅接近70%,一些對沖基金,需要倒閉。我有行家,就在數星期,爆煲離場。

在投資的世界,長短均可,風險控制,量力以為。除非是垃圾股,IPO後cap水走人那一種,只要你不是炒即日鮮,股票再加上期權及指數期貨作beta hedge, 效果會是不錯的。剛才的投資金額,是「你好彩」,能在1997年買到亞馬遜的股票。筆者也曾說過,量子基金創辦人索羅斯(1930-) 在1969-1999那30年黃金時期的基金表現,同樣驚人。每年平均34%的複式增長,69年投放的100萬美元進入Quantum Fund, 99年的回報為65億美元,這是複式增長的「潛在力量」。

在投資世界,最難的事情就是力保不失。太多投資者選擇容易「蝕本」的策略去投資,何苦? 越誠實的說話,通常沒有人願意相信。複雜的結構性產品或標榜可能保本,實質難以增值。令人有相對潛在回報的投資,始終是選擇高潛力的主力股票,有適當的對沖策略,這就是王道。

最後,一國兩制下半場,將會開始,但已沒有意思,香港人已到處漂泊,建立「新香港」。已故的黃霑有首歌詞:鄧小平is coming to town. 這是八九六四屠城之後,不久的歌詞。如果可以返回兩制,香港才可復原。再講多次,現在的寒蟬效應,港版國安法做了「加速師」,只會加速毁滅香港,這曾經的國際都市,也正在經歷,前所未有的慘痛狀況!◇