清零政策重挫中國經濟,中共政府要求銀行增加貸款,以提振經濟。但這一舉措目前陷入尷尬境況,銀行準備好加大貸款投放,但卻沒有公司和個人願意借款。

彭博社5月31日說,只要COVID-19的爆發和疫情封鎖繼續打擊投資者的信心,中共當局就很難說服公司和家庭增加借款。

信貸需求低 銀行難找到足夠客戶 令中共頭痛

在4月份貸款增長減弱至近五年來的最差水平之後,一些指標表明5月份的數據也不會好多少。房屋銷售繼續下滑,表明開發商和與房地產行業相關的部門對抵押貸款缺乏興趣,信貸需求受到抑制。銀行難以找到足夠的客戶。

公司或家庭不願從銀行借款,在很大程度上是由於對中國疫情限制的不確定性,以及未來的疫情爆發是否會導致反覆的封鎖。封鎖措施使得企業遭到嚴重打擊,不得不停止生產和裁員,收入下滑,利潤暴跌。許多公司正在擱置擴張計劃。

彭博社報道,澳新銀行(ANZ)高級中國策略師邢兆鵬(Xing Zhaopeng,音譯)說:「低迷的信貸需求表明,市場實體的預期在惡化,商業擴張在放緩。」

這表明即使在第三季度,中國的經濟反彈也可能很弱,因為許多投資活動只有在獲得貸款後才能開始。

這種情況對制定政策的中共當局來說是件頭痛事,因為它們正在推動銀行增加貸款。中國人民銀行上周告訴金融機構要「全力以赴」加大貸款投放力度。它還推動銀行降低抵押貸款利率,並呼籲它們穩定房地產行業的貸款。但央行的任何貨幣寬鬆政策——比如減息和注入流動性,在刺激經濟增長方面的效果都可能被證明是不太有效。

彭博社的分析認為,儘管COVID-19疫情開始緩解,城市開始重新開放,但中國的信貸需求在5月份可能仍然疲弱。

為了尋找足夠的客戶,銀行一直在相互交換票據。購買票據可被算作是對公司的貸款。因為這些銀行試圖滿足監管機構的要求,即使企業不願意借錢,也要多放貸。

中共推措施刺激房地產行業借款 但效果差

當局已經採取了更加協調一致的措施來刺激房地產市場的借款。中國人民銀行本月創紀錄地降低了抵押貸款利率,銀行也下調了五年期貸款利率,從而使住按揭款利率降低了多達35個基點。更多的城市通過降低抵押貸款利率,允許其它城市的人買房或採取其它方法來放鬆對購房的限制。

彭博社的銀行和房地產分析師Kristy Hung表示,「儘管監管機構一再承諾支持房地產行業的融資,但第一季度房地產在中國新增銀行貸款中的份額下滑至9%,而2016年的峰值為45%,這一趨勢可能會拖到第二季度。」

消費者也對增加槓桿持謹慎態度。中國房地產信息集團(China Real Estate Information Corp)跟蹤的50個重點城市,5月份前三周住宅銷售總額為人民幣2,059億元,較上年同期下降64%。這表明,抵押貸款數據在4月份下降後,5月份可能仍然疲弱,拖累了中長期家庭貸款。

包括楊克偉(Yang Kewei,音譯)在內的中國房地產信息集團分析師在5月份的一份報告中寫道:「住房需求很難立即得到提振。」

「購房者不確定開發商是否能如期交付項目,房價是否會下跌,以及他們是否能繼續償還抵押貸款。」分析師們寫道,「疫情再次爆發已經降低了居民對穩定收入的期望。」

中共推經濟刺激政策 專家:只要清零在 經濟不可能重啟

中共國務院發布33項穩經濟措施,主要涉及退稅降費、增加補貼,但是否會有效引發專家質疑。

香港科技大學中國經濟專家穆嘉(Carsten Holz)認為,只要持續封鎖,這些措施就無法啟動經濟。

「減稅、退稅和推遲繳納社保費對經濟將沒有任何效果,除非民眾手中多出來的錢能夠花用,但在封城措施之下這不可能,在不確定的時期,民眾也不太可能願花這些錢。」

ING銀行大中華區首席經濟學家彭藹嬈(Iris Pang)告訴半島電視台,中共當局推出的刺激措施規模「並不小」,至少佔2022年國內生產總值的3.76%,但其影響將取決於未來疫情限制的嚴重程度。#

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