俄羅斯債券投資者正在密切關注支付情況。在俄羅斯侵略烏克蘭引發國際制裁之後，市場質疑俄羅斯政府能否履行其償債義務。

俄羅斯國債投資者上周收到了俄羅斯政府1.17億美元的債券利息，但是，由於俄羅斯央行6,300億美元外匯儲備的大部份已經被凍結，市場關注俄羅斯能否繼續按時償還債務。

俄羅斯總計有15隻即將到期的境外債券，票面價值總計大約400億美元。在烏克蘭危機之前，其中200億美元由境外投資者持有。

在今年年底之前，俄羅斯纍計有45億美元的國債本息需要支付，其中包括本周一（3月21日）需要支付一筆2029年美元債的6,600萬美元票息；31日需要支付一筆4.47億美元債務，必須用美元支付；以及4月4日到期的20億美元債務，也是俄羅斯今年的最大規模債務。

周一到期的6,600萬美元債務以及3月28日到期的1.02億美元債務，俄羅斯可以用盧布等貨幣代替美元支付。

路透社21日引述Gramercy基金管理公司上周五的消息說，如果用替代貨幣支付債務，需要提前15天通知，但俄羅斯財政部門尚未發布相關通知。

另據彭博社同日報道，雖然俄羅斯可以用盧布支付債務，但由於國際制裁和俄羅斯國內的資本管控，如果用盧布支付，不知道境外投資者是否可以使用這筆付款。

國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）上周表示，俄羅斯如果沒有在未來30天償還債務，則存在違約風險。

道富證券（State Street）ETF策略和研究主管Antoine Lesne持有一些俄羅斯國債，他表示，在這種情況下，市場密切關注俄羅斯的每一筆利息支付和債券贖回交易。

另據摩根大通（JP Morgan）表示，在烏克蘭危機爆發前，境外投資者還持有總計大約380億美元的俄羅斯本幣主權債（OFZs），一些到期債務尚未支付。

西方國家對俄羅斯的經濟制裁中包括禁止投資者與俄羅斯財政部、中央銀行或國家財富基金進行交易。

美國外國資產控制辦公室（OFAC）於3月2日暫時授權投資者可以從上述俄羅斯部門獲得利息和債券付款。但這項授權的截止日期是5月25日，此後至2022年年底，俄羅斯還有大約20億美元的境外主權債務到期。

OFAC授權截止日期之後的第一筆付款是在5月27日，摩根大通分析師表示，那是個關鍵日期。

路透社引述分析表示，如果俄羅斯未能在寬限期內支付到期債券，或者未能用盧布支付特定的美元或歐元債券，將出現歷史性違約。

一旦發生違約，俄羅斯將無法參與國際借貸市場，直至償還投資者的損失。俄羅斯的信用評級也將在一定時期內被下調，俄羅斯政府和大型企業的借貸利率將因此上升。#

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