大陸房企資金吃緊,有多家民營房企尋求海外債務展期,希望在債券違約之前達成展期協議。為此,諸多房企願意用更高的利率去和債券持有人進行展期談判。

2月21日,正榮地產公告稱無法償還2022年到期的債務,宣布對5筆海外票據進行交換要約,並聲稱若展期或置換無法實現,公司將考慮進行整體債務重組。

2月25日,銀城國際公告稱,擬對公司發行的2022年到期的11.8%優先票據進行交換要約,未償還金額為1.65億美元。擬用於交換的新票據在3月9日前後上市,期限為364天,利息為13%。

據財新網報道,2021年12月起至今,至少已有近20家民營房企釋放了謀求境外債展期的消息。

報道引述協縱策略管理集團有限公司聯合創始人黃立沖的觀點表示:「放眼國際市場,在正式違約前希望展期甚至進行債務重組,是極其罕見的。」

黃立沖認為,房企資金極其有限,如果要還債就沒有資金按時交樓,如果保交樓,就無法按時償還債務,而地方當局向房企施壓勒令其按時交樓,以免引發民眾維權,房企不得不與境外債權人提前商談尋求債務展期。

而在當前大陸房地產市場不景氣之際,房企希望能挺過困難時期,願意用更高的利率,去和債券持有人進行展期談判。

但是,黃立沖認為境外債的投資者往往是基金,相當一部份難以接受低價展期方案,債務展期只是債務違約的一個藉口,總有債權人拒絕展期,請求債務人破產清盤。

而國際評級機構穆迪則認為:「如果債務展期的目的是避免違約,又造成了投資者的經濟損失,該交易就屬於低價交易。」低價交易是房企違約的一種。

2021年10月至今,在15宗受評房企違約事件中,有6筆為低價交易,分別是陽光城、富力地產、榮盛發展、大發地產、禹洲集團和祥生控股。此外,正榮地產和景瑞控股提出的要約交換方案,截至3月7日尚未完成。

大陸民營房企從去年下半年開始債務違約不斷發生,甚至是龍頭房企,恒大、佳兆業、花樣年等等,這些房企違約造成房企境外融資困難重重。穆迪高級副總裁曾啟賢表示「預計中國房企未來難以在境外發高息債」。

穆迪表示在2021年10月至2022年1月期間,大陸共有146億元房企境外債到期,僅有65%已償付或展期,18%屬於低價交易,另外17%未如期償付,構成直接債務違約。而2022年內房企將出現更多債務違約,低價交易將更常發生。

因擔憂房企債務爆煲打擊大陸金融市場,中共當局在2020年8月對大陸房企劃出了「三道紅線」,對房企融資予以限制,而大陸房企大部份是依靠高借貸發展起來的,積累了巨額債務,再加上大陸經濟下滑,房地產市場開始轉淡,房企依靠銷售回款的途徑也受到影響。

融資受限制,借新還舊之路被堵;市場不好,房子賣不出去;債務又到期,房企資金就出了問題。

去年下半年開始,房企債務違約頻現。進入2022年,房企前兩個月的銷售和融資依舊在下降。

穆迪認為2022年大陸房企將出現更多債務違約,低價交易將更常發生。#

------------------

請訂閱新官方YouTube頻道:
https://bit.ly/2XxPrsd

✅立即支持訂閱:
https://hk.epochtimes.com/subscribe
✅直接贊助大紀元:
https://www.epochtimeshk.org/sponsors
✅成為我們的Patron:
https://www.patreon.com/epochtimeshk