2022年全球投資者最關心的議題可說是美國通貨膨脹的情勢,預計在周四(10日)公布的美國1月份消費者物價指數(CPI)報告將是眾所注目的焦點。去年12月,美國CPI同比上漲7%、創下近40年新高,讓許多人驚慌失措。市場預期今年1月的物價環比上揚0.5%,同比上漲7.3%,再度刷新1982年以來新高,加劇投資者對通脹的恐慌。

美聯儲官員們此前多次聲明,最快3月將啟動加息循環,一般預測2022年至少加息4碼(1碼為0.25%),悲觀者甚至預期2022年會加息7碼。

在美國公布1月份CPI報告前夕,與美聯儲利率政策息息相關的美國10年債孳息率近日最高衝到1.954%,較去年底的1.51%猛增,多數專家預測2022年該孳息率將衝破2%新里程碑,甚至漲到2.2%。

在美債孳息率不斷攀高的背景下,向來配息率低的科技股成了2022年投資者拋售的對象。納指1月下旬最低跌到13,094點,較去年底猛跌16.4%,同時也比去年11月的歷史高峰跌19.2%,逼近落入熊市的跌幅。

所幸,在股價過度反應美聯儲加息企圖之後,近期受到財報利多的刺激已出現逢低承接的買盤。周三納指上漲2%,收報14,490點,今年以來的跌幅已收斂到7.38%。蘋果、亞馬遜等科技巨頭亮眼的財報成了科技股的救命丹。財報利空的Facebook股價創下52周新低後也吸引逢低買盤,周三漲幅超過5%。

另一方面,與科技景氣息息相關的費城半導體指數1月底一度自高峰迴跌超過20%,陷入技術面的熊市領域。周三該指數大漲3.35%,令今年以來的跌幅收斂到7.41%,輝達收購ARM公司破局需支付軟銀12.5億美元的賠償金,約當該公司30天的現金流入,但該股周三卻利空中大漲5%,成為周三半導體類股領漲的關鍵。

在美聯儲即將加息對抗通脹的大環境下,道指表現相對抗跌,今年以來只小跌1.5%,優於標普500指數的跌幅3.7%。其中,道指已站上200日均線和50日均線之上,形成中長期的強勁支撐。標普500指數雖站上200日均線,但仍被壓在50日線之下,股價中期的考驗仍在。納指目前距離200日均線還有1.6%的差距,顯示科技股長期的技術反壓較重,反覆打底的機率頗高。

分析師認為,美國1月份的CPI報告或成為美聯儲在3月份政策會議後決定加息1碼或2碼的關鍵。若1月份的消費者物價同比上漲達7%以上,美聯儲官員們很可能傾向採取較積極的加息立場。若物價意外降到6.5%以下,市場或認為美聯儲的加息態度會放緩,以免弄巧成拙,過度的緊縮反而埋下經濟衰退的種子。

CME期貨市場的數據顯示,市場預期美聯儲3月加息1碼的機率為75%,加息2碼的機率為25%。該數據配合周三納指的大漲2%或預示美國1月的通脹率可能優於市場預期的7.3%。

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)周三表示,他預期美聯儲2022年將加息3~4碼,並提到美聯儲加息的動作必須考慮到經濟的反應。波斯提克的主張比市場預期的2022年加息4~5碼還要鴿派,已開始引發股市投資者此前過度預期美聯儲加息的反思。道指周三上漲0.86%,標普500指數漲1.45%,納指漲2.08%。

周三,在美股三大指數全面上漲之下,代表市場波動度的VIX恐慌指數重挫6.9%至19.96點,跌破長期均價20點附近,也較1月下旬的高峰33點附近顯著回跌,或意味著投資者不再過度反應美聯儲加息對抗通脹的題材,也暗示通脹的議題未能撼動企業獲利強勁增長的預期心理。

盤後的財報消息仍是樂觀居多。迪士尼受惠於串流業務Disney+的蒸蒸日上,上季每股獲利1.06美元,優於市場預期的0.73美元,該股盤後大漲6.3%。優步(UBER)公布上季營收57.78億美元,同比激增83%,淨利8.92億美元,優於去年同期的虧損9.68億美元和市場預期的虧損6.82億美元,該股盤後受此利多大漲5.3%。#

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