自Covid-19爆發以來,相信大家連外出逛街、食飯都減少了,更遑論坐飛機前往海外旅行。拖著行李箱趕上機的日子實在是「久違了」,旅行愛好者已睽違多時能夠吃一頓飛機餐(不在乎味道好壞,惟享置身於雲霄上邊吃邊飛邊看電影的感覺)。

對於航空公司來說,客人欲飛無從,作多少廣告、給多少優惠、送三天拿波里住宿都沒用,載客率低垂,股價「插翼難飛」,整體板塊沉淪,就連李嘉誠於2021年年底最終還是決定賣掉125架飛機退出租賃業務,套現332億元。

就在去年絕望之中、機場燈光快將熄滅的一瞬間,竟然有航空公司找到了「轉機」,股價拔地而起,看圖真只見有條線「一飛沖天」。

最難板塊中破雲霧 

在揭盅前,先掃一下些數據,自2020年1月23日武漢政府突然宣布即日起「封城」起計,國泰(00293)股價至今累跌28.1%,相信沒人會感到驚訝,或者倒會反問「跌幅為何這麼少?」這大概可以解釋為此股自上次冠狀病毒SARS結束後,直至Covid-19出現之間的17年間,本來就沒怎麼升過,基點極低,市場期望也低,再跌就是「入骨」了。

大陸採取清零極端政策,出入境嚴控,惟內陸機大致回復正常(國泰輸在沒有domestic市場彌補止血);據大陸民航局統計,去年10月長假期運輸旅客近930萬人次,載客率錄得73.7%,航班正常率93.4%,日均12,952班。內地航空股個別發展(跟上述計算日期一樣),國航(00753)跌9.4%與東航(00670)跌15.3%,比國泰好一點,而南航(01055)則升9.7%,算是跑贏同行,但它不是本文主角。

至於疫爆重災區歐洲,航空公司光景如何?由於那兒採取與病毒共存的開放態度,航空業已陸續復甦,漢莎航空第三季的載客率按年上升1,580基點至68.8%,乘客數目年增126%至1,962萬人次。雖然仍然在虧,但比2020年第三季時蝕19.7億歐元,大幅降低至2021年同期僅蝕7,200萬歐元,少於1億歐元。

歐航股近期雖然有所反彈,惟疫爆至今累計表現仍較落魄,漢莎(LHA)挫33.7%、法荷航集團(AF)瀉55.4%、國際航空集團(IAG,英航母公司)插60.8%。

這樣一來,唯有再往西看擁有龐大內陸航空市場的美國,但那兒的股市近年「別的不旺,就只旺科網」,且看美國航空(AAL)挫39.9%、達美航空(DAL)挫35.6%、西南航空(LUV)跌19.8%與聯合航空(UAL)瀉47.7%,便知個所以然,慘不忍睹。

「完卵」也不是跌了15.0%的澳航(QAN),也不是股價腰斬逾半的紐西蘭航空(AIZ)。好了,真命天子原來是「近在眼前」、台媒近排經常以「航空雙雄」來形容的長榮航空(2618)與中華航空(2610),二股在疫境中竟然來了個強勁Takeoff,前者升106.5%,後者升209.0%!

各地航空公司股價自疫爆以來表現(來源:Google Finance/大紀元製圖)
各地航空公司股價自疫爆以來表現(來源:Google Finance/大紀元製圖)

雙雄成功因台出口

台灣於國際社會地位自Covid-19爆發後大大提升,而由於其在半導體上的領先地位,網絡需求隨著疫情有增無減,台灣貿易生意額蒸蒸日上。

當地貨櫃三雄股價飆漲10倍攀上高峰,就是疫情創造出絕佳行業條件,去年前三季交出亮麗獲利成績。不過,這不是全球所有地方的共同現象嗎?港股同樣可見貨櫃股抽高抽升,但航空股始終表現遜色。

據不少出爐台股研究報告,分析員強調航運貨櫃港口擠塞問題於中、短期內難以解決,導致國際貨運「由海轉空」的需求源源湧入,空運費上調15至25%;另網購需求續升,台灣航空產業可看高一線。

長榮航空表示,疫情期間從海改空的產品,包括運動器材、汽車零件與寵物食品等,這類貨品以往甚少走空路。台灣貨品愈來愈「搶手」乃不爭事實,世界各國亦愈來愈多政府願意與其進一步聯繫。

無論日後股價何去何從,雙雄至今已完美示範了覆巢之下「竟有完卵」的市場奇蹟。最新淡友的理據是「海貨空載不是常態」、股價可能已熱過頭;好友的理據是航空公司的運價才剛開始跟貨櫃比價與往上拉、要等到開放載客才算利多出盡。◇

------------------

請訂閱新官方YouTube頻道:
https://bit.ly/2XxPrsd

✅立即支持訂閱:
https://hk.epochtimes.com/subscribe
✅直接贊助大紀元:
https://www.epochtimeshk.org/sponsors
✅成為我們的Patron:
https://www.patreon.com/epochtimeshk