2022年開盤以來,投資者心中最大的懸念便是美聯儲的政策態度轉為緊縮。美聯儲暗示最快3月加息,美股三大指數周四(13日)全線收低,科技股全面下跌,納指重挫2.5%。

美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)周四暗示美聯儲將在3月加息以對抗通脹,還說美聯儲2022年將規劃多次加息。由於布雷納德是美聯儲最資深的官員,他也是最近最後一個跳出來放鷹的官員,顯示2022年積極加息已成了美聯儲當前政策的基調。

周三,美國發布去年12月消費者物價指數(CPI)同比攀高7%,續創近40年新高,但月增率已降為0.5%。周四,美國發布12月生產者製造指數(PPI)年增率達9.7%,但月增率僅0.2%,低於前兩個月的0.4%和1%,凸顯通脹的情勢正在緩慢降溫。

受此影響,美國10年債孳息率周四降到1.701%,顯著低於近期的高峰1.8%附近,反映儘管美聯儲加息意圖強烈,但債市對於物價的展望正逐漸消退。

但股市仍舊負面反應美聯儲的緊縮態度。周四,道指下挫176點或0.49%,標普500指數跌1.4%,納指重挫2.5%。科技股指標Snap公司被投行下調投資評級而重挫10%,Tesla重挫6.7%,微軟跌4.2%,網飛跌3.3%,亞馬遜、Facebook、字母公司跌幅皆超過2%,蘋果公司下挫1.9%,科技股全面下挫。

儘管如此,科技股周四仍有亮點。台積電在財報發布會上預估本季美元計價營收將季增5.5%至9.3%,再寫新猷,全年業績也將年增24%至29%,再創新高。該公司還上修長期毛利率至53%以上。該股周四大漲5.3%,與納指的下挫2.5%形成鮮明的對比。

技術面顯示,納指周四收報14,806點,仍站在200日均線之上,且高於近期低點14,530點,疑似在200日均線上下反覆測底。納指周一曾最低自高峰拉回超過10%進入修正領域,目前指數距離高峰約跌8.6%。

周四科技股全面下挫,但許多傳產價值股卻逆勢上漲,反映資金正進行類股輪動,並非全面潰散的訊號。

其中,達美航空公布季報,營收94.7億美元,優於預期的92.1億美元,每股盈餘22美分也優於預期的14美分,該股周四上漲2.1%。聯合航空和美國航空也受此激勵上漲3.5%和4.5%。波音公司股價也漲2.97%。受疫情影響的郵輪股也翻揚,王家加勒比漲1.5%,嘉年華郵輪漲2.6%,挪威郵輪大漲4.1%。

零售股也表現相對不錯,沃爾瑪周四漲1.42%,塔吉特漲0.61%。營建股也表現亮眼,KB Home發布去年第四季每股盈餘1.91美元,擊敗預期的1.76美元,周四該股大漲16%,也帶動設備製造商卡特比勒漲2%。

然而,周四出現的類股輪動能否長時間維持仍未有定論,因為2021年上半年的類股輪動主要建立在原物料報價上漲的基礎上,當時相關的傳產類股營收和獲利看升。但2022年通脹可能觸頂下滑,相關的原物料報價也難呈現去年的漲勢,很難持續推升相關傳產類股的股價。值得注意的是,匯市也沒有積極反映美聯儲的緊縮態度。美元指數周四收報94.85點,較去年11月的高峰96.8點顯著滑落。一般估計,隨著美聯儲加息態度漸趨明確,美元匯價將獲得支撐,但近期美聯儲高調放鷹卻無法推升美元匯價,或反映投資股市的資金並未大量進行避險。#

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