大陸中概股「貝殼找房」（KE Holdings Inc.，BEKE）及其負責人上周四（12月30日）被股民告至紐約南區聯邦法庭，指其財報數據存在虛假和誤導性陳述，令投資者受損。

根據起訴書，中國房地產經理人公司「貝殼找房」2020年8月13日在紐約交易所掛牌上市，股票代碼為「BEKE」，公司以每股20美元的價格出售了1.06億股美國存託股票（ADS），籌資約21.2億美元。此次上市過程中，騰訊認購至少2億美元，高瓴和紅杉分別認購1億美元，Fidelity認購至少2億美元。

發售文件稱，公司擁有「超過260個經紀品牌，在103座城市中有超過4.2萬家門店，以及活躍於其中的逾45.6萬名房產經理人。」

根據起訴書，2021年12月16日，「渾水資本」（Muddy Waters Capital LLC）宣布做空「貝殼找房」，認為其研究表明「貝殼找房」誇大了其平台上的經理人數和門店，它的總交易價值（GTV）及其收入等。消息一出，貝殼股價當天下跌22.18%，投資者遭受重大損失。

起訴書從「渾水」77頁的沽空報告中，提煉幾大指控：

1. 新房總交易額（GTV）被誇大約126%以上，佣金收入也增加約77%~96%；

2. 向投資者報告的交易量、門店數量和代理（經紀）數量，與「渾水」公司從貝殼平台數個月數據收集的交易數據之間，存在巨大差異；

3. 存在虛假收購行為；

4. 「渾水」通過實地調查，發現幽靈店（平台上活躍但現實中無法找到實體店），以及克隆店（平台上存在多個門店但只有1個實體門店），以及通過關聯經理人公司往返現金以增加收入的現象。

「渾水」說，貝殼的口頭禪「做正確的事，即使困難重重」，並非事實，並認定貝殼涉嫌「從事系統性欺詐，類似瑞信咖啡」。

起訴書指，2021年12月17日，貝殼回應了「渾水」的部份而非全部指控。此外，公司在新聞稿中宣布其董事會授權審計委員會對「渾水」報告中的主要指控進行內部審查。

記者查閱貝殼官網上的回應，該公司認為，「渾水」公司的報告「存在大量事實錯誤、未經證實的陳述以及誤導性猜測和解讀」，是「對中國住房交易行業缺乏基本了解」。它回應的內容主要有：

1. 在新房交易GTV（總交易額）和收入上，「渾水」公司抓取交易量數據的方法錯誤，忽略了其它渠道收入來源。

2. 在存量房交易GTV和收入上，「渾水」公司「抓取的交易量數據不完整且不準確」，它採用的並非貝殼現有房屋交易的實際數據，且渾水收集數據的時間樣本只有76天，無法覆蓋一個季度。

3. 在門店數和經理人數上，渾水公司的信息源不完整，公司主頁上的「尋找代理」功能不包括僅負責新房銷售的銷售代理，數據應在貝殼APP上的另一處頁面找，並且部份的經理人選擇了隱藏狀態，可退出搜索結果頁面。

這起集體訴訟的原告代表人KEITH CHIN在訴狀中宣稱，在整個集體訴訟期（2020年8月13日至2021年12月16日），貝殼誇大了其門店數量、經理人、新房銷售總交易價值（GTV）和收入。訴狀稱，被告作出重大虛假和誤導性陳述和遺漏，並參與欺騙市場的計劃，這些錯誤陳述人為地抬高了貝殼的ADS價格，並對集體進行了欺詐或欺騙。當「渾水」向市場披露貝殼後，公司的ADS價格大幅下跌，此後股價一直在下跌。

訴狀認為貝殼的法定安全港不適用，貝殼在集體訴訟期間發布的聲明無法有效保護其免於承擔責任。

目前，美國多個律師所都對貝殼案發出公告，召集首席原告（Lead plaintiff）的截止日期為2022年2月28日。

「貝殼找房」沒有回應本報記者的置評請求。本案詳見Chin v. KE Holdings Inc.，1:21-cv-11196。#

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