美股標準普爾500指數（S&P 500 Index）在2020年上漲16%後，今年累計已上漲26%；外媒指出，2021年的美股有望在大漲之中結束，但華爾街預估，這輪漲勢不會在2022年重演。

《華爾街日報》周日（12月26日）報道，推動標普500今年漲勢的原因，包括企業利潤飆升以及寬鬆貨幣政策。股票估值自2020年初實施最低利率政策後，便被推高，在那之後的幾個月持續維持在高位，隨著美國聯準會（Fed）計劃著明年的加息，支撐股市上漲的因素也被削弱。許多分析師和投資者認為，加息可能會阻止估值進一步上漲，甚至可能導致下跌。

文章解釋，當利率較低時，投資者傾向增持股票等風險資產，以產生回報；當通貨膨脹加速、提高利率時，企業獲利的價值會下降，投資者將能選擇其它賺錢的方式。

一些策略師認為，貨幣政策的轉變，可能有助於把股市的漲幅，限制在更符合長期趨勢的水準。標普500指數自1957年推出到去年，平均每年漲8.4%，這3年則出現更強勁的漲勢。標普500在2019年上漲29%，甚至超過去年，以及2021截至目前的漲幅。

華爾街策略師預測，在支撐股市的結構性因素消退下，標普500在2022年的漲幅將縮小。根據13家銀行和金融服務公司發布的明年預測，標普500指數到明年底的平均目標為4,940點，較23日收盤的4,725.79點高約4.5%。

在這些預測中，多倫多BMO資本市場（BMO Capital Markets）最樂觀看待標普指數，策略師預期，明年標普500指數將收在5,300點，比目前要高出12%。BMO估計，企業盈利成長將有助於推高股市。摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師則認為，標普500明年底將收在4,400點，下跌6.9%，同時預計，隨著債券收益率上升，明年企業本益比將下降。

報道指出，預計明年美國大企業的獲利將持續成長，但整體漲幅將低於今年表現。根據金融研究公司FactSet分析師預估，標普500成份股企業收益將在2022年成長9.2%，低於今年預期的利潤成長45%。#

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