明日(10月29日),中國恒大集團(3333.HK,恒大)再有一筆境外債利息支付寬限期到期,投資者及市場持續關注恒大債券兌付情況。市場也不斷出現關於恒大的消息。今日(28日),有消息透露,深陷債務危機的恒大準備與海外債權人談判。同時,亦有知情人提到,許家印此前質押的香港豪宅,是應債券人要求而追加抵押物。有分析指出,許家印抵押豪宅的消息正是回應當局要許家印以私產緩解恒大債務的傳聞,並認為當局在處理房企海外債違約問題上缺乏遠見。

恒大第二筆利息支付寬限期周五到期

彭博社28日引述消息人士表示,恒大顧問公司Houlihan Lokey Inc.和Admiralty Harbour Capital(鍾港資本)已與境外債券持有人的顧問Moelis & Co.和Kirkland & Ellis簽署保密協議,為可能的談判做準備。
報道說,此前離岸債券持有人嘗試與恒大方面接觸,詢問公司有關情況,但遭到拒絕。債券持有人顧問正在尋求與恒大交流,包括各個項目的狀態、企業流動性和資產估值。

明日(10月29日),恒大再有一筆4,750萬美元境外債券利息支付寬限期到期,成為投資者關注的焦點。

在8月中旬,中共央行約談恒大之後,恒大頻頻出售旗下資產。但是近期,恒大出售恒大物業股份和恒大香港總部大樓的交易相繼終止,恒大資金情況進一步惡化。

恒大在10月20日發布公告稱,在流動性改善遇阻,令公司無法保證能繼續履行融資和其他合同下的財務義務。並警告稱,若無法與債權人達成借款續貸、展期或其他替代方案,將對公司業務、前景、財務狀況及營運結果造成重大不利影響。

之後,彭博社於26日引述消息人士表示,有關部門要求許家印以個人資產緩解恒大債務危機。並透露恒大銀行帳戶已在中國各地政府的監管之下,確保資金用於支付在建項目。

許家印豪宅被抵押 債券人要求追加抵押物

27日,有港媒發布消息提及,許家印在香港山頂的一處豪宅被抵押給中國建設銀行。《財新網》則引述知情人士透露,此次抵押是應恒大私募融資的債權人追加抵押的要求,許家印抵押了其香港的豪宅。該知情人並預計,許家印或會陸續清理部份個人資產。

財經評論人士王劍在YouTube節目《王劍每日觀察》中分析說道,10月22日,恒大償還了一筆寬限期在23日到期的美元債利息,綜合媒體近幾日報道知情人消息,可以得到一個結論,即恒大在10月22日支付的這筆利息應該是由許家印來支付的。按照這個思路看,私募融資債權人要求恒大增加抵押物,而許家印以自己的豪宅做抵押,這是回應了當局要求許家印以私人資產來緩解恒大的傳聞。

穆迪頻密降級房企評級 標普:約1/3大陸房企財務承壓

除了恒大之外,中國房地產業也是投資者關注的焦點。

國際評級機構標普於27日指,有約三成受評級的大陸房地產企業正面臨流動性壓力。標普統計,今年第四季及明年,在岸及離岸債券市場有840億美元的債務到期;且明年1月,將出現美元債到期支付的第一個高峰期,預計違約情況加劇。

另一間評級機構穆迪,則在本月中旬大致一個星期的時間內,調降了約20家中資房地產企業的評級和展望。

財新網27日報道提及,中共國家外匯管理局上海分局要求房企在昨日前提交2021年度境外債到期情況,並在本月周五(29日)提交今年年底境外債安排。外匯局還提到在今年年底前,企業不得出現外匯局事先不知道的境外債券違約。

王劍表示,中資房企美元債違約創新高,國際機構持續調低房地產企業債券的評級,是反映了投資機構對中國房地產市場的恐慌。尤其是花樣年違約事件,導致外資對中國房地產企業債券的信心崩潰。而外匯局近期開始調查房企外債情況,則反映了了兩個問題。

一方面是當局在這件事情的處理上缺乏遠見。王劍分析道,房企債務違約不僅是影響個體公司,債券市場是房地產最重要的融資資金,接二連三的違約對整個行業有很大影響。而中資房企海外違約會拖累中國企業在海外市場的融資。如果中國的企業再海外發債陸續出現問題,會影響當局在海外的主權評級,這個後果非常嚴重。

王劍繼續分析,去年8月,當局對房企出台了「三道紅線」政策,並在今年1月再出台「兩道紅線」限制房地產貸款和個人住按揭款上限,這兩項政策的成本就是房地產企業的違約。而多個監管部門在這件事情上只考慮了各自的政治指標,而沒有考慮政策成本是第二個問題。@

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