在台積電發布第三季優於預期的盈餘報告,帶動費城半導體指數周四(14日)大漲3.08%之外,摩根士丹利、花旗、富國和美國銀行等大型銀行也同日發布亮麗的財報數字,激勵道指上揚534點或1.56%,標普500指數漲1.71%,納指漲1.73%,同步創下3月以來最高漲幅。

周四美股的大漲,突破了近期悲觀的氛圍,其中標普500指數站上代表中期修正分水嶺的50日均線,技術面表明自9月以後的回檔整理可能已經結束,接下來很可能挑戰前高。

隨著科技股周四的領漲,美國10年債孳息率持續下挫至1.51%,為連續三天下跌,剛好與科技股的漲勢成蹺蹺板,表明資金持續看好股市。此外,代表股市波動的VIX恐慌指數周四重挫9.55%至16.86點,再度落到長期平均值20點以下,表明投資者認為股市後市可期,紛紛撤出先前的VIX避險部位。

除了企業財報數字亮眼外,周四的經濟數據也同樣帶來好消息。美國截至10月9日的一周內申請首次失業救濟的人數為29.3萬人,較前周下降3.6萬人,也低於經濟學家預期的32萬人,顯示在疫情緩解的情況下,就業市場正穩步復甦。

在物價報告方面,美國周三公布了9月消費者物價同比上漲5.4%、差於預期的通脹報告,但周四發布的9月生產者物價指數(PPI)只比前月上揚0.5%,低於預期的0.6%,同比增加8.6%。扣除食物和能源的核心PPI指數比前月增加0.2%,同比增加6.8%。

這兩項物價報告顯示,美國企業的進貨成本漲幅低於預期,但銷售的價格高於預期,這反而有助於企業毛利的提升。周四的美國PPI物價報告或激勵了美股投資者的持股信心。

反觀中國代表廠商成本的PPI指數9月同比竄升10.7%,創下26年新高,但代表廠商產品售價的CPI指數卻同比小增0.8%,表明中國製造業者的利潤正不斷被壓縮,也表明中國消費者沒有像美國消費者那麼願意接受廠商的轉嫁成本。

美股周四的大漲成了本周轉跌為漲的關鍵,道指迄今只比歷史高峰少2%,納指則比9月的高峰少4%。此前,許多悲觀的分析師擔心9月以後自高峰的跌幅可能超過10%,讓美股進入修正領域,但實際的回跌幅度約在5.6%~7.9%,仍舊屬於溫和的回跌,顯示市場逢低買入的力量仍然支撐著股價,沒有出現連續性的恐慌下跌。

周四的大漲也表明,美股投資者已逐漸甩開來自物價報告的通脹隱憂,他們開始轉向正面看待企業獲利的強勁增長,而隨著股價持續穩步上漲,許多此前看空股市將修正的空頭部位很可能陸續被迫回補,成了股價續漲的柴火。

美股接下來的考驗是能否再度突破9月初的歷史高峰,以及11月中旬以後美聯儲若開始縮減購債規模,市場將如何反應。在這之前,股價將根據第三季的財報數字快速調整,個股表現的差異度可能拉大。#

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