《華爾街日報》周二（8月10日）報道說，近年來，因美國和歐洲貨幣經理人購買大量中國公司證券，北京打擊中企的影響也通過這一路徑波及到全球市場。

雖然新興市場投資者長期以來一直受這種衝擊，但沒有像此次這麼大的影響。因全球投資者廣泛持有中國債券，這一輪的中國債券價格波動甚至影響到不專門從事發展中國家的美國債券基金，包括太平洋投資管理（Pacific Investment Management Co.）和黑岩（BlackRock Inc.）等公司管理基金。

根據《華爾街日報》對晨星公司（Morningstar Inc.）數據的分析，在截至8月5日的過去一個月裏，持有中國企業債務最多的全球債券基金均落後於其基準指數。

在持有中國企業債券金額最多的10隻非新興市場債券基金中，有9隻基金在中國債市最近的動盪時期表現不佳。直到最近幾天，隨著中國企業債券價格反彈，這些基金才轉為正向波動。

與此對應的是，中共當局接連發布對中國國內的教育培訓、高科技和房地產公司不利的政策。

中共政府7月公布的《關於進一步減輕義務教育階段學生工作負擔和校外培訓負擔的意見》（「雙減」意見），要求培訓機構統一登記為非牟利性機構，同時也禁止培訓機構上市融資。

作為有史以來最嚴厲的教育行業限制政策，該規定打擊了價值1,000億美元的中國課外輔導行業。

此外，剛上市才幾天的打車公司滴滴、快遞公司美團和高科技巨頭阿里巴巴集團等都成為中共政府打擊的對象。

北京還發出信號，希望限制房地產開發商的過度借貸。外界擔心，房地產公司中國恒大集團可能會拖欠債券。

《華日》之前報道說，中共監管機構在推動私營公司為黨的目標做更多工作，防止市場震盪已不在北京的優先考慮項內；更嚴峻的是，有許多跡象表明，北京的這一輪監管風暴還遠未到平息的時候。

美國資金公司路博邁（Neuberger Berman Group LLC）新興市場基金經理尼什‧波帕特（Nish Popat）表示，未來可能會有更多的動盪，尤其是對已是垃圾信用評級的房地產公司。

他說：「我們不認為，已經完全走出了困境。」

投資級債券也面臨著同樣的風險。根據MarketAxess的數據，美團網2030年到期的三B級債券價格在上周五（6日）跌至91美分，低於7月中旬的面值，即1美元。

北京對美團祭出10億美元的反壟斷罰款，這是中國高科技公司被加劇監管審查的又一個跡象。#

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