受到Delta變種病毒疫情竄升,引發全球經濟復甦疑慮,加上已宣佈第四次緊急事態宣言的日本又宣佈史上首度的東奧將採取無觀眾比賽,震驚投資者,美股周四(8日)全面收黑,道指下挫0.8%或259點,標普500指數也跌0.8%,納指下挫0.7%,代表市場波動的VIX恐慌指數大漲17%。

早在美股開盤之前,歐股已災情慘重,泛歐600指數終場下挫1.72%,零售類股領跌3.2%。此外,香港恒生指數周四下挫2.89%,累計今年轉為下挫1.16%,成為全球主要股市領跌的指標,主要反映北京當局打壓民企,引發投資者拋售中國科技巨頭股票。

在疫情方面,英國周三新增確診病例3.2萬,創今年1月下旬以來新高,部份英國議員開始質疑19日全面解封的決定。南韓單日新增病例突破1,200人創下紀錄新高。日本東京都周三新增920例確診,因而第四度宣佈進入緊急狀態。美國Delta變種毒株在新增病人中的感染病例也達到51.7%。印尼通報新增確診和病逝人數,雙雙創下單日新高紀錄。

世界衛生組織(WHO)表示,全球COVID-19染疫死亡病例數周三突破400萬大關,寫下「悲劇里程碑」。據Worldometer網站即時顯示,全球迄今達402萬人染疫病逝,至少1.862億例確診。

此外,美國公佈上周初請失業金人數由前一周的37.1萬意外上升至37.3萬,而市場原本預計會降至35萬。該數據顯示美國就業市場復甦根基仍然不穩,加劇了市場對美國經濟復甦可能觸頂的擔憂。

今年5月之前,投資者特別擔心通脹的問題,導致代表科技股的納指跑輸代表傳統景氣循環的道指。但在6月之後,隨著美國10年債孳息率自3月的高峰1.744%一路降到1.5%附近,投資者對於通脹的疑慮開始減緩,科技股開始領漲,納指大幅跑贏道指。周四,美國10年債已跌破1.3%關口,代表投資者早已甩開通脹的陰霾。

然而,美債孳息率意外持續攀低,與市場預期景氣將持續復甦背道而馳,或反映債市交易員大量回補此前放空債市的部位,據此部份專家開始擔心債市透露未來景氣復甦恐有波折。

美債孳息率連續8個交易日下跌,連帶影響銀行股的走勢,道瓊銀行指數周四下挫1.93%,嚴重跑輸大盤,但今年該指數仍然上漲22.3%,為疫苗大量接種下景氣復甦的主要受惠類股。下周,銀行股將開啟美國財報季,優異的財報數字或許將支撐近期轉弱的銀行股價。

據Refinitiv統計,分析師預測標普500成份股今年的盈餘同比增長率可達65.4%,高於最近預測的54%。或許由於財報預期十分亮麗,近期美股的表現仍舊相對抗跌。若財報的因素不能提振股市買氣,美股很可能進入久違的回檔或修正模式。

技術面顯示,標普500指數自3月初以來就從未拉回5%以上,顯示投資者對股價後市相當有把握,但也反映投資者過於自滿、忽略的風險因素。

縱貫2021年迄今,美股的表現有些沉悶,漲幅超過12%但卻沒有特別亮麗,部份專家認為自去年3月疫後已大漲近一倍,近期漲勢溫吞,進行回檔或修正的時機正步步接近。

但股價正式拉回的引爆劑為何?或許是這波疫情的復燃,或許是北京打壓民企引發的投資情緒降溫,也可能是美聯儲意外的緊縮動作,也或許是美股財報不如預期優異。

無論如何,適度的回檔修正並非壞事,可讓投資者過度樂觀的情緒沉澱,也可修正過度高聳的股價估值,否則市場參與者若長期風險意識薄弱,反而終究容易釀生崩盤的悲劇。#

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