摩根大通主席兼行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)在年度致股東的信中說,受惠於美國政府疫後的紓困回應,許多消費者此時握有大量的存款,他預期美國經濟未來幾年將可強勁增長。

戴蒙解釋說,剩餘的儲蓄、新紓困案增加的儲蓄、政府龐大的赤字預算、更多的量化寬鬆、新的潛在基建方案、疫苗研發成功和疫情進入尾聲的樂觀預期心理,這些都很可能促使美國經濟繁榮,而此一繁榮將很輕易地持續到2023年,因為所有這些支出都可延伸到2023年。

摩根大通是全美資產最大的銀行,戴蒙則是引領該銀行安然渡過2008年金融危機的掌舵者,他向來對美國經濟景氣的嗅覺十分靈敏,他的發言也往往備受投資者重視。

戴蒙認為,疫後的紓困規模遠遠超過了前幾次的危機,至於美國政府籌劃的2萬億美元基建計劃,他估計只要錢花在刀口上,將可創造更多的就業機會。

至於目前不斷創新高價的美國股市,戴蒙也認為已漲得相當高了,部份風險資產或有泡沫化或投機的現象,但在經濟可望多年繁榮的前提下,當前股市高聳的估值或可合理化,市場的股價已隱含了經濟增長和過剩儲蓄等利多因素。

對於近期孳息率不斷攀高的美國10年債,戴蒙認為有兩個因素左右後勢的因素,其一是大量的債券供給需要被消化,其二是合理推斷通脹可能不僅僅是一個短暫的現象。

相對於戴蒙對於美國長期經濟前景的樂觀,美聯儲官員的看法似乎略顯謹慎。根據3月16日~17日召開的美聯儲會議記錄,官員們認為就業和通脹未強勁攀高之前,寬鬆政策依然不變,每月1,200億美元的購債行動可望實質支撐經濟。此前,美聯儲官員暗示2023年之前不會採取加息的動作。

官員們預期2021年美國GDP可增長6.5%,較去年12月的預期4.2%大幅上修;同時預測失業率在2021年底可降為4.5%,也較目前的6%大幅壓低;2021全年的通脹可能為2.2%,略高於央行的政策目標2%。多數官員們認為,加息的要件傾向於回應經濟強勁增長的預期,而非通脹的升溫。

在美聯儲3月會議記錄發佈後,7日美股表現平穩,道指小漲16點或0.05%,標普500指數漲0.15%,納斯達克小跌0.07%,但科技巨頭表現不俗,蘋果、字母公司、亞馬遜漲幅超過1%,面書上漲逾2%,代表股市波動度的VIX恐慌指數下挫5.3%,收報17.16點,再度刷新一年多新低,凸顯投資者對當前股市的估值感到放心。#