中概股在上週連跌3日,前20名中概股市值累計蒸發超萬億人民幣。然而一家基金爆倉,令中概股跌勢雪上加霜。事情一路發酵至本周。周一更有多家投行被報,或因該基金爆倉事件導致數十億美元損失。有觀點認為,中概股暴跌,反映市場看淡中國經濟前景,以及對貨幣政策收緊的預期;基金爆倉令中概股跌幅雪上加霜,同時亦要觀察之後會否有更大的雷爆出。

3月24日,美國證券交易委員會(SEC)發佈聲明指,已通過《外國公司問責法案》最終修正案,並徵求公眾意見。

從24日開始的連續三日,中概股在美國股市上演了過山車式的下跌行。中概股股價在23日、24日連續下跌之後,上週五(26日),高盛以大宗交易方式低價拋出105億美元股票,引發市場震盪。之後,市場消息指,該拋售與對沖基金經理Bill Hwang旗下Archegos Capital基金被斬倉有關。

中概股市值蒸發超萬億 騰訊蒸發超200億美元

據Wind資訊統計顯示,在過去一周中,按市值排名前20的中概股市值累計蒸發1,873億美元(約12.25萬億人民幣)。

按蒸發市值來看,在這些暴跌的中概股中,騰訊音樂和百度屬於「重災區」。騰訊音樂股價連跌三日,24日騰訊音樂大跌超過27%、25日跌12%、26日跌1.3%,累積跌幅達到33%,市值累積蒸發約208億美元。29日,騰訊音樂宣佈進行10億美元股份回購計劃,即自3月29日起的12個月內,將以美國存託憑證形式回購不超過10億美元的A類普通股。

駐香港的金融分析師Katherine Jiang表示,通常情況下,上市公司回購股票是維持市值的方法之一。此次騰訊音樂立刻採取回購動作,是來托市的。

除了騰訊,另一BAT巨頭百度的跌幅也不小,百度股價的下跌也主要集中在24、25兩日,跌幅累計超20%,市值縮水達到122億美元。

其他遭遇暴跌行情的中概股還有三隻教育股——新東方、好未來和跟誰學;以及愛奇藝、唯品會等。

之後,中國大陸網絡出現讓中概股「回港二次上市」、「回港圈錢」的聲音。

回港上市? 百度香港上市4日跌19%

中概股在美國股市暴跌的行情也延燒至香港市場。雖然百度在美股市場的跌幅和損失不是最大的,但上周,百度剛剛在港交所掛牌,首日即跌發,並出現連續三日的大跌。百度在港股市場4日累跌19%,市值蒸發超千億港元。

大陸和訊網引述富途數據稱,上周四(3月25日)百度遭外資集體拋售。而此次爆倉的Archegos Capital基金持倉中也有百度。

除了百度,在港二次上市的嗶哩嗶哩(Bilibili)也出現了跌發。29日,Bilibili首日掛牌開市報790港元,較招股價808港元低2.2%,之後跌幅一度擴大至6.8%,全日收報800港元,較招股價808港元低1%。

宏高證券投資經理梁杰文對大紀元記者表示,今次中概股的下跌行情主要受市場投資氣氛影響。預計中美緊張關係將持續,而美國證監會也會對中概股嚴厲的監管措施,所以中概股回歸港股仍是未來的趨勢。雖然百度和Bilibili在港股市場上市即跌發,百度亦錄得較大跌幅,但料今次波動不會對中概股回歸港股的趨勢有太大的影響。投資者將關注公司自身的業務發展能力及盈利能力。

基金重倉投行急斬倉 瑞信野村或損失數十億

不僅中概股公司出現暴跌行情,這種影響已經蔓延至基金以及投行領域。

上週五(26日),高盛以大宗交易方式低價拋出105億美元股票,引發市場震盪。市場尋找神秘賣家。之後,市場有消息指,該拋售與對沖基金經理Bill Hwang旗下Archegos Capital基金被斬倉有關。估計該基金拋售的金額超過200億美元。       

事情在週一繼續發酵,多家投行被報或因該基金爆倉事件遭受數十億虧損。

3月29日,日本野村控股宣佈,公司與美國客戶之間的交易可能產生鉅額損失。市場估算,損失接近20億美金。當日野村控股早盤價格跌幅達15%。

野村控股並未透露客戶名單,但不少媒體均猜測,這很可能與Archegos Capital基金爆倉有關。

之後,英國《金融時報》報道指,野村控股和瑞士信貸或也因Archegos Capital基金爆倉事件出現了虧損。

29日下午,瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)表示,有大型美國對沖基金未履行瑞信於上周發出的追加保證金要求,該行雖未有量化由此造成的損失規模,但相關損失或會對瑞信第一財季業績造成「極重大」影響。

瑞信並未透露「大型美國對沖基金」的名稱。英國《金融時報》引述知情人士消息指,瑞信預估今次虧損在30億至40億美元。

香港金融業職工總會研究部分析認為,拜登上任前後,市場憧憬美中關係緩和會惠及中概股,降低其退市或其他被針對的風險,加上當時利率仍未走高,故導致中概股價曾急升。但之後習近平為了連任,中共戰狼外交變本加厲,美國民意倒逼政府要站得更硬,加上同時市場利率急升,令本已估值甚高且無突出業績配合的中概股被大舉沽售以鎖定利潤。

觀點:中概股股災反應市場看淡中國經濟前景

駐美國私人投資顧問Mike Sun表示,此輪中概股暴跌的行情,包括前期 A股市場的下跌趨勢,表面上看是受中美緊張關係以及美國十年債息波動影響,實則反映了市場對中國經濟前景的看淡,對貨幣政策收緊的預期。股票炒的是預期,預期樂觀了才會「炒」,股市暴跌可以說是對經濟的預期不好。

Mike補充說,Archegos Capital基金爆倉不僅令中概股跌幅雪上加霜,更讓不少華爾街投行涉及其中。目前事態的發展還有待觀察,要看是否會有更大的雷爆出來。@