美國做空機構Wolfpack於2月16日發佈報告表示,在美國上市的大陸無人機製造商億航智能(Ehang),在產品、生產、營收、合作夥伴關係和潛在的監管許可方面,存在造假;其主要客戶上海鵾翔智能公司與其簽署虛假銷售合約。

Wolfpack的報告發佈後(點擊這裡查看),億航否認該報告內容,但其當天的美股股價暴跌62.69%至每股46.3美元,市值蒸發41億美元。

億航與鵾翔存在虛假合作夥伴關係

Wolfpack在報告中首先表示,「我們得出結論,億航與其聲稱的主要客戶之間的關係是虛假的。」

官方記錄顯示,億航的主要客戶是上海鵾翔智能科技(集團)有限公司(Shanghai Kunxiang Intelligent Technology Co., Ltd.)(下稱「鵾翔」)。但Wolfpack搜集廣泛證據,包括祕密拍攝的照片、電話錄音、億航各種設施,以及鵾翔辦公室的實地視頻等,確信鵾翔與億航簽署虛假銷售合約,目的是提升鵾翔持有的億航股票價值。

Wolfpack報告提及,鵾翔網站列出三個地址:一個地址是一家酒店,沒有鵾翔業務;第二個地址在13層樓,而實際上該辦公樓最高只有11層;第三個地址,在一個工作日的下午只有一名鵾翔員工。

這名員工自稱是財務經理,被問及億航的產品時,他毫不猶豫地表達了對億航EH216產品的負面觀點,並提供了鵾翔的自家產品。

這名財務經理還介紹說,鵾翔在億航赴美上市前,提供了未經披露的1億元至1400萬元人民幣(下同)資金。Wolfpack確信,這份虛假合約的目的是使鵾翔的投資獲益,目前其價值已漲至4.73億元至6800萬元。

官方記錄顯示,鵾翔在其成立的9天前,與億航簽署了4.5億元至6500萬元的銷售合約。但是,鵾翔的註冊資本只有1000萬元至140萬元,這樣低的資本額無法履行合約。

而4個月後,鵾翔與億航智能簽署了另一個3000萬元至430萬元的合約。Wolfpack認為這其中的原因可能是,億航發現其聲稱存在的第一份合約中,鵾翔需要支付的價格高到難以服眾,然後就有了第二份聲稱簽署的合約。

上海鵾翔智能科技(集團)有限公司成立於2019年1月21日,其網站顯示,鵾翔是「億航智能中國區戰略合作夥伴」。

僅根據大陸媒體報道,鵾翔成立兩年間,曾在成都、煙台、杭州、東北等地洽談過合作事宜,並在吉林省設有分公司。鵾翔成立的同年8月1日,曾在其微信公眾號平台發佈圖片「祝賀中國(中共)人民解放軍建軍92周年」,圖片中包括敬禮的軍人和「向全體軍人致敬」字樣。

億航營收和對外宣傳造假

在億航方面,成立於2014年的億航智能公司於2019年12月赴美上市,當時其報告的年營收額是1.255億元至1800萬元,應收帳款在同期增加了9620萬元至1380萬元。這說明,億航自公開上市以來,僅獲得大約2520萬元至360萬元的現金。

另外,億航在美國上市後的14個月間,其公關團隊對外發佈了大約50份新聞稿,但一些內容經證實是造假。

比如,億航稱其雙座自動駕駛飛行器「EH216」是「客運級別」,在美國、加拿大和歐洲多國獲得多個「飛行認證」和「長期」認可。

但根據美國、加拿大和歐洲的飛行管理部門官員和專家所述,億航只獲得允許在特定區域、低於特定高度、在特定時間對其無人機進行休閒式試飛,這並不代表監管部門承認其是「客運級別」。

再比如,億航的一則英文新聞稿稱,其「在航空物流用途的客運級自動駕駛飛行器(AAV)方面,是世界首個獲准進行商務飛行的公司」,但是中文版本的同一則新聞稿中沒有提及「商用」或「客運級別」,僅稱億航獲得了「特定類無人機試運行批准函」。

億航在美國上市時,一度被稱為「全球城市空中交通行業第一股」,曾與歐盟合作。其第一大股東是公司創始人、董事長兼首席執行官胡華智;第二大股東是紀源資本;第三大股東是徐小平(真格基金創始人、新東方創始人);第四大股東是Ballman Inc.公司(該公司成立於英屬維爾京群島,擁有人是億航聯合創始人Shang-Wen Hsiao)。

美國做空機構Wolfpack Research曾於2020年8月發佈37頁報告指控大陸愛奇藝公司,從2018年上市前就誇大用戶數量、誇大收入,並一直持續欺詐行為。

2020年1月,美國做空機構渾水引用89頁的匿名做空報告,直指中概股瑞幸咖啡財務造假,當時瑞幸咖啡予以否認。但同年4月初,瑞幸咖啡自曝造假事實,承認欺詐行為。#