民眾生活習慣改變 宅經濟概念當紅
2020年這場疫情讓全球民眾從食、衣、住、行、育樂到健身，人們的消費習慣發生了根本的變化。在許多傳統行業因疫情而嗷嗷待哺之際，相關的「宅經濟」企業卻大發利市。
疫情讓多數人只能在家用餐，於是訂餐外送服務大量興盛，人們也減少到超市購物，改採線上訂貨送到家的服務，於是電商業績更勝於疫情爆發前。
電商巨頭亞馬遜股價今年大漲71%，總市值達1.5萬億美元。反觀全球最大的傳統零售商沃爾瑪，今年股價只漲23%，市值僅4,000億美元，為亞馬遜的1/4左右。
疫情也改變了民眾的工作方式。為了避免群聚接觸，許多人選擇遠距工作，透過視像會議等方式與客戶或同僚溝通；學生也多透過遙距教學方式，避開集體學習的染疫風險。在這種氛圍下，預估2020年手提電腦出貨可攀升至1.8億部，年增率達14.4%，創下2012年以來最快增幅。
全球最大的PC品牌惠普今年股價漲幅18%，全球市佔率第三名的戴爾（Dell）今年也大漲40%，雙雙表現優於標普指數的14.6%。
另外，提供遠距視訊軟件的Zoom公司今年股價飆漲458%，10月中旬股價一度漲到568美元天價，但12月隨著疫苗的出現而回落到375美元。即使如此，該股的歷史本益比仍然高達260倍，凸顯該股已被投資者瘋狂炒作。
宅經濟的另一代表作是網飛公司，該股今年漲幅約60%，表現雖不如亞馬遜犀利，但卻優於納斯達克的42% 漲幅。這隻影音串流媒體目前歷史本益比約83倍，但上半年用戶數激增110%，有大者恒大的效應，12月股價約在512美元，華爾街分析師預期2021年有機會漲到700美元，長期上看1,000美元目標價。
疫情也讓健身器材廠商賺到盆滿缽滿。美國新創健身器材及線上健身課程商派樂騰（Peloton）今年股價飆升472%，市值直到12月仍創歷史新高，達476億美元。健身器材供應商諾德士（Nautilus）今年狂漲逾1,000%，該股年初曾跌到1美元左右，11月上旬曾飆升到27.8 美元，12月還有20美元。
宅經濟的興起也帶動半導體晶片的出貨商機，全球半導體2020年增長率為1.2%，但2021年在高速運算（HPC）、5G應用與電腦需求的增長趨勢下，可能年增率超過10%。費城半導體今年漲幅高達50%，指標股輝達今年大漲126%，AMD 漲幅也高達100%，正反映半導體未來的高增長趨勢。
疫苗出現激勵市場信心 防疫股落馬傳統股補漲
對金融市場投資者來說，從3月底的股價觸底回升，到5月之前都是處於跌深反彈架構，5月之後就是歐美經濟重啟憧憬的激勵；進入第三季之後，疫苗的輪番好消息刺激了股價進一步創高，從6月的納指首先創新歷史高峰，8月由標普500 指數接棒刷新歷史高價，成份股中傳產比重高、最受疫情重擊的道指直到11月也突破歷史新高。
尤其在11月以後，生技公司Moderna和輝瑞分別發佈疫苗有效性超過九成的好消息，大幅提振了股民的持股信心，道指也在11月正式站上歷史新里程碑的3萬點關口，許多此前因疫情受害的傳產績優股紛紛展開補漲行情。
達美航空11月累計大漲31%，美國航空大漲32%，聯合航空漲33%，西南航空也漲17%，波音公司大漲約46%，嘉年華郵輪大漲45%，皇家加勒比郵輪大漲約40%。這些航空和郵輪類股都是今年疫情下虧損纍纍、股價大幅崩跌的受災股，11月的疫苗好消息激勵了投資者追價的持股信心。
此外，集傳統經濟之大成的金融股也在11月表現不俗，全美最大銀行股摩根大通大漲20%，花旗集團漲近33%，富國銀行漲28%，高盛漲22%，摩根士丹利漲35%。銀行類股11月的表現跑贏道指和納指的11.8%漲幅，意味著保守性的資金開始進駐這些景氣循環補漲股，大有看好2021年景氣復甦的涵意。
然而，值得注意的是，疫苗已在12月開始接種，但負面的消息卻不斷傳出，許多被施打疫苗者出現嚴重的過敏反應，部份專家質疑疫苗開發時間太短、疫苗的效用被藥廠誇大，許多民眾仍然不敢施打疫苗。
詭異的是，研發疫苗的輝瑞公司在宣佈疫苗有效性達九成以上的好消息之後，行政總裁反而賣出六成個人持股（價值約560萬美元），此舉引來投資者不滿。另一家疫苗股莫德納（Moderna）股價也在12月初創下歷史高峰169 美元之後，短短半個月內崩跌27%。
這意味著，疫苗股的高管和投資者已將疫苗出現的好消息當成最後的利好處理，陸續賣出持股了。
2021年復甦可期 金融市場早已反映
在疫苗推出之後，多數經濟學家預期2021年全球經濟景氣復甦可期，一般估計美國2020年GDP衰退3.5%，並認為2021年可望增長到5%以上。
儘管2021年復甦展望可期，但面對疫情新變種病毒此次的來勢洶洶，至少在明年第一季之前，整體景氣的展望不會很快好轉，主因是許多歐洲國家已祭出防疫管制措施，美國部份地區也限制商店的營業時間，許多酒吧、餐館被迫歇業，日本更祭出明年1月底之前禁止外國旅客入境的禁令。
這些來自各國政府的防疫鐵腕手段，勢必影響明年第一季的經濟活動。部份悲觀的經濟學家預測，美國第一季GDP可能再度呈現負值，真正明顯的復甦可能出現在明年下半年之後。
然而，今年以美股為首的全球股市已領先2021年經濟復甦而大幅上漲，道指今年漲幅約5.8%，標普500指數漲14.6%，羅素兩千指數漲20%，納斯達克大漲42%。
美股上漲至此，估值已不便宜。根據標普500席勒通脹調整後本益比，12月的估值已達33倍，創下2000年網絡泡沫42倍以來的另一高峰，遠高於2009年3月金融風暴後低谷的13倍。越高的本益比估值代表著投資者對股市長期增長的信心，但也反映整體股價已不便宜，意味著未來再大幅飆漲的空間已大幅限縮。
不過，多數華爾街專家仍然對於2021年股市的展望充滿信心，他們多根據今年的走勢進行預測，樂觀估計2021年底標普500指數可望漲到4500點，較最新的報價3700點附近約有21%的上漲空間。
但就像今年沒有人預期疫情突來讓美股3月進入熊市，然後又在短短幾個月的時間轉為牛市一樣，2021年股市表現將會如何？或許仍然充滿一些不可知和不可抗拒的外因變數，投資者應該如履薄冰、小心因應才是。（全文完）◇
------------------
📰支持大紀元，購買日報：
https://www.epochtimeshk.org/stores
📊InfoG：
https://bit.ly/EpochTimesHK_InfoG
✒️名家專欄：
https://bit.ly/EpochTimesHK_Column
