受疫情和中美關係惡化影響,2020年以來中國家庭和地方債務危機的風險急遽升高。中共財政部政府債務研究和評估中心副主任薛虓乾日前表示,2020年底,政府債券債務率接近警戒區間下限,如果按這個規模發債,2021年可能要進入警戒區間。而中共前財政部長表示,有的省份債務率已經大大超過警戒線。

綜合大陸及海外媒體消息,12月8日,薛虓乾在中國國債協會舉辦的新格局下政府債可持續發展研討會上表示,2020年末地方政府債務餘額將達26萬億元(人民幣,下同),債務率接近警戒區間下限。而地方政府償債壓力越來越大,風險也在集聚,「嚴格防控債務風險就顯得非常重要」。

現年86歲的財政部前部長劉仲藜也說,有的省份債務率已經大大超過警戒線,區域風險有所暴露。

中共財政部前副部長張弘力對此表示,主要是因為近年中國經濟放緩、地方政府土地收入下降,直接影響政府償債能力,西部和東北部一些地區政府債務餘額與當年財政收入的比率超過2倍,這些省市經濟發展相對滯後,綜合財力主要依靠中央財政支持,償債資金來源單一,缺少可持續性。

前財政部部長樓繼偉則表示,地方債發行不合理,專項債發行過多。他說:「今年(新增)一般債務限額9,800億元,專項債務限額是3.75萬億元,我的看法是,一般債給的太少,專項債給的太多,哪兒找那麼多專項債項目去。」

專項債券是中共地方當局發行債券的一種,是為了籌集資金建設某專項工程而發行的債券。

對於未來地方財政狀況,樓繼偉認為,未來一段時間財政收支缺口可能還會擴大,財政收支的增速持續倒掛,公共財政的收支壓力不減,財政收入自然增長率受到限制。

在中共地方當局財政收入不斷收縮的狀態下,地方當局償債能力也受到質疑。

而從2020年10月份以來,華晨汽車等多家AAA國企相繼違約,野村證券(Nomura)的分析師估計,到11月中旬,中國大陸市場的債券違約額約為人民幣1,780億元。其中大約43%來自國有企業,比最近的年平均水平高出30%以上。地方國企債券違約風險大增,市場對地方政府後續債務壓力的擔憂亦在提升。薛虓乾也認為,目前存在償債資金來源規模不足、結構單一等突出問題。

評論人士文小剛對此表示,中共這些官員說了這麼多,歸根結底就是經濟不行了,當局沒錢了,不能給國企掏錢還債了。這也是李克強經常喊「過緊日子」的原因。

國際上,地方債務率(即年末債務餘額/當年政府財政收入×100%)達到100%至120%則進入了警戒區間,據中共財政官員預計,地方債務率2020年將接近100%,逼近警戒區間下限。

評級公司穆迪在12月9日發佈的報告也預估,2020年中國地方政府的債務率將達97%左右。#

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