在兩宗中共病毒(俗稱武漢病毒、新冠病毒)疫苗有效性突破九成的激勵下,道指和標普500指數周一分別創下29950點和3629點歷史最高收盤價,現在隨著時序即將進入2021年,華爾街投行已陸續發佈對明年股市的展望,他們普遍看好明年的走勢,並預測標普指數明年至少可漲到3750~4500點之間,較周三(11月18日)的報價3567點約有5%~26%的上漲空間。

摩根大通可說是華爾街投行中最樂觀的,給明年的標普指數目標價設在4500點,並估計整體的每股盈餘可達178美元,換算本益比為25.3倍。

該投行認為疫苗的普遍注射將是類股輪動的關鍵,許多此前因疫情重挫的傳統類股將獲得平反,漲幅會超過科技巨頭和宅經濟概念股。另一方面,由於共和黨掌握參院,預計民主黨主張的企業加稅不會通過,而全球央行仍然持續寬鬆,美國政府也可能祭出新一輪的財政刺激方案。

摩根大通預測,標普500指數年底收盤價可站上3600點,明年初再衝到4000點,年底最樂觀可漲到4500點。

高盛估計標普成份股每股盈餘明年可達175美元(後年達190美元),並預測標普指數可漲到4300點,換算本益比為24.6倍。該投行同樣認為疫苗的出現是明年股市上漲的重要催化劑,後年標普指數可望續漲至4600點,較最新的收盤價約有29%的上漲空間。

該投行預測明年美國經濟將呈現V型復甦,企業獲利隨著反彈,美國聯邦基本利率會維持零利率,並建議投資者採取槓鈴策略(barbell),同時買進最受疫情衝擊和最不受疫情衝擊的股票,一方面看好受惠於疫苗出現和經濟正常化的跌深價值股,也看好資訊科技、健康醫療、工業和材料類股。

瑞士信貸看法略為保留,估計標普每股盈餘明年可達168美元,並預測明年標普指數可達4050點,本益比為24.1倍。該投行認為股價可能早已領先未來兩年經濟復甦,並預測2022年疫情將結束,經濟將會蓬勃發展,孳息率曲線會漸趨陡峭,股市波動度將降低。

該投行估計,從2021年第二季以後的美國經濟年增長率可達3%以上,經濟正式回復正常,2022年下半年美國將重現充份就業的繁榮景象。但股價將領先經濟表現,2020年大漲,2021年平穩上升,2022年漲幅放緩。

摩根士丹利對標普企業獲利展望樂觀,預估明年可達每股193美元,但只給標普指數3900點的目標價,換算本益比為20.2倍,建議明年投資者應該偏重選股,尤其那些股價還未反映盈餘成長力道的成長股,認為小型股有跑贏大型股的潛力,同時看好金融股、原料股、工業股和醫療保健股的盈餘改善,但調降資訊科技股、必需消費品和公用事業股的評級至減碼。

券商Jefferies可說是華爾街投行對明年展望最保守的,該投行預測標普企業明年每股賺170美元,標普目標價為3750點,本益比為22倍。其保守的原因是認為今年許多標普成份股盈餘衰退,但股價卻上漲,反映投資者早已看好明年疫後的盈餘改善。

該投行統計,標普成份股今年每股盈餘同比衰退超過30%,創下2009年以來最大衰幅,因而估計2021年盈餘增長可輕易增長20%,但看好科技股表現,認為預期企業加稅的利空已經消失。

在華爾街投行全面看好疫苗出現將改變2021年投資展望的當下,美國此刻的疫情仍然十分嚴峻,紐約市周三宣佈關閉公立學校,道指聞訊下挫344點或1.16%,收報29438點,在周一創下歷史新高之後已回挫兩天,看好明年股市的投資者仍應留意近期漲多之後的短期獲利了結賣壓。#