大陸房企流動性指標惡化 五年來最差

大陸房地產市場一向依賴舉債經營，近日有數據顯示，房地產開發商的流動性風險正在上升，流動性指標惡化，創近5年來最差，截至目前的違約金額已經超過去年全年總和。

彭博社9月4日消息，總市值排名前50的大陸房企已經全部披露上半年財務數據，顯示淨利潤總額同比下跌13%，是從2015年同期以來首次下降；經營性現金流中值持續為負，是5年來的相對較低水平。

截至6月末，這50家房企的未受限貨幣資金與短期債務之比的中值為1，表明資金儲備剛剛滿足償還短期債務，這一數值創下2015年以來的同期最低水平。

其中8家房企的資金不足以覆蓋一半的短期債務，這類房企數量為4年來最多，預示著風險更高。

報道引述高熵資本董事長鄧浩的分析表示，房地產企業的現金對短期債務的覆蓋率下降，是一個比較負面的信號，說明企業的現金流在收緊，在泰禾、天房信託等大型房地產商出現違約之後，投資者會重新審視行業的風險。

僅據大陸官方數據顯示，今年截至8月11日，大陸房企已有13隻債券違約，涉及金額超過140.2億元（人民幣，下同），超過2019年全年的81.2億元。其中，大陸千億房企泰禾集團今年多次違約。

彭博數據顯示，到2021年底，大陸境內外房地產債券到期規模超過1.1萬億元，是全部存量的逾35%，存在巨大的再融資壓力。

東方金誠房地產高級分析師謝瑞表示，上半年大陸房企的信用債、海外債和信託產品債券發行加權平均利率分別為4.22%、8.09%和7.94%，房企融資成本高，且短期債務集中償付壓力大。

澳新銀行信用策略主管賈里摩爾（Owen Gallimore）近日分析，房企2021年的再融資壓力很大，加上最近官方收緊融資，地產分化會比較嚴重，原本融資困難的地產商可能會更困難。

近日克而瑞地產研究中心統計，大陸銷售前100名房企今年上半年的銷售規模同比減少了2.7%。

A股上市房企方面，上半年55%的上市房企淨利潤下滑，淨利潤總額同比減少19.4%。今年以來，大陸地產股指數已經下跌14%，大型房企融創中國和富力地產的跌幅居前。

另據貝殼研究院的數據顯示，今年前8個月，66個城市的新房市場累計成交套數同比下滑11%，成交面積累計下滑9.9%。#

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