代表美國科技股的納斯達克指數6月便持續創下歷史新高, 星期一(8月24日) 上漲0.6% 至11379 點,今年漲幅高達26.83%,成為引領美股和全球股市自疫後復甦的關鍵領頭羊。然而,隨著股價的不斷上漲,尤其蘋果公司衝破2萬億美元市場,以及特斯拉股價飆漲到2,000美元以上,許多專家仍然擔心科技泡沫的問題。

摩根大通(或稱小摩)在最新的報告中表示,即使美國科技股在近幾個月內大漲,但卻不能與1990年代末期的網絡泡沫畫上等號,該投行認為科技股的牛市行情還可能持續,並建議加碼,因為這輪科技股的大漲是由強勁的獲利所驅動,而非純粹的投機炒作。

根據摩根大通的報告,美股整體第二季盈餘同比衰退33%,但科技股、日常必需品類股和生技股這三類股的盈餘卻逆向增長。此外,科技股的資產負債表健康且握有大量的現金流入,與2000年有天壤之別。因此,該投行建議投資者此時仍可加碼科技股。

高盛策略師柯斯汀(David Kostin)也建議加碼科技股。他說科技股上漲迄今將面臨兩大挑戰,一是共同基金持有五大科技股已逼近持股上限,已無加碼空間,二是五大科技股正面臨國會反托拉斯調查,很可能重蹈20年前微軟等科技股的覆轍。

20年前美國司法部針對AT&T、IBM 和微軟公司祭出反托拉斯措施,此後這三家企業的營收和股價估值顯著下滑。因此,柯斯汀認為股價或許存在下跌風險。

儘管如此,柯斯汀仍然建議投資者此時在投資組合中買進科技股,他估計在低利率的環境下,標普500指數今年底可漲到3600點,12個月內可漲到3800點,較星期一的收盤價3431點仍有10.7% 的上漲空間。◇