儘管經濟持續衰退,中國一些特大城市的房地產熱已重新開始升溫,房價不斷上漲,投資者趨之若鶩。由此產生的資產泡沫已超過本世紀頭10年美國樓市的泡沫。有評論認為,這種泡沫造成的長期破壞性堪比瞬間崩盤。

大陸樓市再度升溫 投資者趨之若鶩

《華爾街日報》7月17日報道,今年3月,深圳的一個新房地產開發項目的288套公寓在不到八分鐘的時間裏在網上銷售一空。幾天後,購房者搶購了蘇州一個新樓盤的400多套住宅。據估計,上海4月份的二手房銷售接近歷史最高水平。上個月的一個周六,近9,000人每人交了人民幣100萬元(約合141,302美元)的認籌金,以獲得深圳一個開發項目公寓的搖號選房資格。

據《中國經營報》報道,日前,上海前灘板塊的地王項目三湘印象名邸,單套房源的最高總價超過6,000萬元(人民幣,下同),開盤即售罄,955人搶142套房源,認籌率高達672.54%。

據東方公證處數據顯示,上海前6個月有25個項目認籌率超過100%,均價超過10萬元/平方米的新盤比例超過30%。

根據高盛(Goldman Sachs Group Inc.)數據,2019年中國住宅和開發商庫存總額達到52萬億美元,是美國住宅市場規模的兩倍,甚至超過了整個美國債券市場。

在美國房地產熱的頂峰時期,每年約有9,000億美元投資於住宅房地產。在截至6月份的12個月裏,有約1.4萬億美元投資於中國樓市。上個月,中國房地產投資創有紀錄以來的單月最高。

根據中共國家統計局7月16日公佈的數據,中國6月份城鎮房價同比上漲4.9%,1-6月份全中國房地產開發投資同比增長1.9%。

中國樓市泡沫不可持續

基本上,中國城鎮居民已經把一切都押在了自己的房子上。根據中國廣發銀行(China Guangfa Bank)和西南財經大學的一份報告,中國城鎮居民現有財富中近78%拴在住宅地產上。

對於中國樓市不斷上漲的原因,有分析認為,許多購房者認為中共政府不願意、也不敢讓樓市下跌。如果房價真的大幅下跌,將摧毀大多數公民的主要財富來源,銀行也損失巨大,會造成經濟崩塌,並可能引發動盪。這導致中國大陸有足夠資金實力的人有動力繼續購買多套住房。因為他們相信,不管整體經濟狀況如何,大城市的房地產仍將是中國最安全的投資。

儘管中國經濟面臨內災外患,但這更刺激了中國人對安全資產的追求。股市、債市E租寶、P2P都不斷爆雷。相比之下,樓市似乎是最後的安全地。

中國家庭金融調查(China Household Finance Survey)項目進行的民調顯示,中共病毒疫情刺激了中共政府所擔心的那種購房行為。即已擁有多套房產的人對房產的需求出現上升,而尚未擁有任何房產的人的購房需求卻出現了下降。該調查由位於成都的西南財經大學(Southwestern University of Finance and Economics)進行。

美國德州農工大學(Texas A&M University)經濟學教授、中國家庭金融領域專家甘犁認為,這是投機性投資的一個明顯苗頭。

有經濟學家表示,這種房地產熱不可持續,由此產生的資產泡沫已超過本世紀頭10年美國樓市的泡沫。

《華爾街日報》:長期破壞性堪比瞬間崩盤

華爾街日報專欄作家Mike Bird在7月17日的文章中說,研究表明,中國房地產泡沫問題是個大問題,資本配置不當會拖累生產率,與瞬間崩盤相比,其造成的長期破壞性影響也差不多。

Mike Bird表示,從中國低企的租金收益率和超過20%的城鎮住宅空置率中可以看出泡沫的端倪。人們購買公寓不是因為它能帶來租金收入,而是因為預期房價會持續上漲,擁有多套住房的家庭比例激增說明了這一點。

Mike Bird認為,中國對房地產過度投資的長期影響不是一個未來將會發生的問題。現有的證據表明,它已經發生了,而且現在就在發生。隨著中國房地產市場開始再次升溫,生產率似乎有可能繼續受到過度投資的衝擊。@