大陸內衣企業南極人沒有工廠，更沒有一個工人，南極人以「品牌授權」在2019年淨利潤達到12.06億元人民幣。但是與南極人品牌有關的投訴頻傳，而其經營模式被指是劣幣驅逐良幣，最終將導致品牌價值下滑。
據大陸商業人物（ID：biz-leaders）7月26日報道，搜索中國最大的零售購物網站天貓便可以發現，南極人的產品從蠶絲被、棉服、童裝到電推剪、捲髮器、兒童車、紙尿褲……無所不包。其標籤已經出現在母嬰、服裝、廚品、鞋類、床品、家電等9大品類的55大類目產品線中。除了旗艦店外，它還有官方店、企業店、專賣店、直銷店、自營店、工廠店等等。
但南極人公司已經關閉了所有的產品生產線，沒有一家工廠，沒有一個工人，現階段市面上掛著南極人品牌的商品沒有一件是它製造的。它靠甚麼賺錢呢？據報道，南極人靠的是「品牌授權」。
2008年左右，因品牌同質化嚴重等原因，南極人的產品價格不斷被壓低。為扭轉困境，南極人將企業轉型為「品牌授權」模式。
2015年，南極人乾脆放棄了實體零售和直銷，將全副精力投入到品牌授權上。同年12月，南極人借殼新民科技上市，更名為南極電商。
數據顯示，借殼上市後的2015年度，南極人公司實現營業總收入3.89億元（人民幣，下同），較上年同期增長59.81%，公司營業利潤較上年同期增長136.51%；公司淨利潤1.72億元，較上年同期增長159.1%。到了2017年，它以96.46%的毛利率成為A股電商的毛利之王。
據南極電商（002127.SZ，前身為南極人）此前發佈的2019年年報，公司在各電商渠道可統計的含未付款成交總額（GMV）達305.59億元，同比增長48.92%。南極人合作供應商數量有1113家，合作經銷商有4,513家，授權店舖5,800家。僅是品牌授權，2019年就給這個公司賺了13億，佔據整家公司營收的33.2%。公司營收為39.07億元，淨利潤12.06億元。其品牌綜合服務業務毛利率高達93.36%，這意味著南極電商的利潤幾乎都來自「貼牌」。
但是，南極人的經營方式也讓其陷入品牌價值不斷消耗的惡性循環中。
目前，與南極人品牌有關的投訴貼，諸如「沒有logo」、「賣假貨」、「質量差」等，在聚投訴、黑貓投訴上比比皆是。
據《南方周末》統計，僅2018年，南極人就上了14次中共國家質監部門及地方消費者協會的不合格產品黑名單，涉及蠶絲被、內衣、棉服、童裝、電推剪、捲髮器等產品。
另據《中國證券報》報道，2020年3月，中共質監局《2019年第二批網售產品質量國家監督專項抽查不合格產品及企業名單》的披露中，南極電商生產的旅行箱包（貨號為C487811011）也出現在了名單上。顯然，南極人在質量管控上並沒有做到位。
除了產品質量問題，南極電商許多店舖還存在經營者、地址多次變更的情況。
對於南極人的經營方式，有業內人士認為這並不是一個可以長期昌盛的商業模式。微信公眾號「新博弈」（ID:newgametheory）引述紡織服裝品牌管理專家程偉雄的觀點表示：南極人的品牌價值在該模式下是遞減的，「只注重短期利益，不注重長期利益，某種程度上來說，它的存在是對於行業的一個壓搾，是劣幣驅逐良幣。」他說。
資深電商行業觀察人士路鵬飛也表示：「當前不少本土品牌的授權模式相對粗放，且品牌在市場上並沒有較大溢價，還是主打價格戰，存在透支品牌獲取利潤的情況，最終導致品牌價值下滑。本土品牌應該學習外資對品牌授權的苛刻管理。比如，要求授權企業必須具備一定的品牌培育能力，而不是以短期獲利為主。」
「新博弈」表示，南極人的吊牌生意天花板在2019年就有所顯現。其營收增速和淨利潤的同比增速開始出現大幅下滑，南極電商的主營業務擴張速度大幅放慢。
一方面，國內的品牌授權市場可能已經趨於飽和；另一方面，由於南極人的「品控失格」，該品牌收割全品類擴張紅利的代價卻是客戶認可度的降低，種種因素導致市場對於南極人的品牌需求不如過去強烈了。
報道稱，因平台方對商家的進駐要求越來越高，南極電商已經無法再提供京東和淘寶的品牌授權。目前，南極電商正試圖轉移平台，並逐步收緊自身的授權品類。
據報道，南極人創立於1997年，以「更薄、更暖、更舒適」為噱頭，從保暖內衣市場出道。與恆源祥、北極絨、俞兆林並稱大陸四大保暖內衣品牌。#
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