會德豐於6月16日舉行特別股東大會表決私有化。有經濟學家表示,會德豐以五折作價私有化,對小股東或有不公。並指出,傳統華資已經開始從香港離場,中資取代。

經濟學家:私有化價格偏低 料有股東反對

會德豐(0020)大股東吳光正家族計劃將集團私有化,並定於6月16日舉行特別股東大會對私有化表決。據悉若表決通過,會德豐每一股可獲派發九倉(0004)及九置(1997)各一股,並獲得支付現金12港元。公司並於7月27日除牌。

會德豐網站資料(網絡截圖)
會德豐網站資料(網絡截圖)

九倉業務主力是發展中國大陸及香港的物業、酒店業及貨運碼頭,包括國際金融中心系列,及尼依格羅與馬哥孛羅等酒店。

九置的主打業務則是海港城與時代廣場等收租項目。

經濟學家、冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為,此筆私有化作價較低,對於小股東來說,或有不公。

若按九倉及九置上星期五收盤股價計算,總作價相等於每股市值62.07元,而去年底,會德豐的每股資產淨值為130.81元,以近5折的作價私有化。

他表示,因為受疫情影響,大陸遊客消費減少,香港的商場業務前景並不樂觀,兩間企業盈利情況難料。這與直接以現金作價不同,因為這兩隻股票的價格存在下滑風險。料會有股東提出反對票,市場不會特別看好。

本港華資逐步離場 中資取代

近日,華置(0127)股權發生變動,劉鑾雄長子劉鳴煒向其家族成員出售其持有的4.76億股股權。劉鳴煒售股後,劉鑾雄第二任妻子陳凱韻所持華置股權達到74.99%。市場傳聞,劉鑾雄或會支持陳凱韻將華置私有化。

對於傳統本港華資相繼選擇私有化的趨勢,關焯照表示,華資已選擇從香港離場,這是一個普遍的趨勢。並指出華資選擇退場的兩個原因;目前香港市場,華資正在被中資取代,私有化可以將家族資產價值最大化;另一個原因是,華資目前是第二代、第三代接班,新一代會比較看重國際市場,不僅侷限在香港或者中國大陸市場。

對於華置是否會私有化,他表示,目前華置的股價不能反映該公司價值,所以有機會私有化。

財經作家渾水表示,中資已佔領香港股票市場,對港資企業來說弊多於利,所以會更傾向於私有化。

未來趨勢方面,他認為,港資私有化會越來越多;同時,開始整合其資產,包括減少在中國大陸的投資比例;此外,港資會減少政治參與度,專注做生意賺錢。@