中共病毒疫情重創中國樓市 房企外債違約風險加劇

中共病毒（俗稱武漢病毒、新冠病毒）疫情導致大陸房地產停頓，銷售驟降，加上最近人民幣貶值，將增加大陸房企的境外債務違約風險，並可能對西方信貸市場產生多米諾骨牌效應。

《金融時報》3月20日發表分析文章表示，本周人民幣兌美元匯率跌破7，引發國際市場擔憂——對於已經銷售下滑、債台高築的大陸房企，恐怕更加難以償還美元債務。

中共病毒疫情導致大陸多地封城，對房地產市場造成嚴重影響，2月份大陸住宅銷售下降40%，預計3月份將繼續下滑。這種情況將在離岸美元市場造成越來越嚴重的危機，惠譽已經發出警告，可能會出現違約。

中原地產的數據顯示，由於境內融資更加困難，大陸房地產開發商2019年的境外美元債累計增加52%，高達752億美元。標普去年11月份的報告中就提到，對於一些開發商來說，離岸債券的收益率已經飆升至15%或更高，反映出投資者的信心下降。

當前，全球都在關注中共病毒疫情，並集中精力找到減緩疫情的最好方法。但是《金融時報》首席經濟評論員馬丁・沃爾夫（Martin Wolf）表示，病毒也已經在經濟領域引發了緊急狀態，能夠令全球進入一場經濟蕭條，現在的主要風險是大量的公司債務。

不幸的是，中國的房地產行業是這些債務問題的中心所在。大陸一線城市的房價收入比在全球居首，而炒房所獲得的利潤令汽車銷售從2008年的每月50萬輛上升至2017年每月200萬輛。但上個月大陸汽車銷售跌回2005年的水平，證明已經出現危機。

大陸銷售前100名的房地產開發商2月份銷售額下降了44%。財新報道，1月份和2月份通常是房地產銷售的旺季，但今年已經有超過100家房企破產。同樣令人擔憂的是，大陸最大的房企「恆大集團」2月份的逆勢增長是由於降價所致——恆大2月份降價25%，3月份降價22%。

目前幾乎沒有跡象表明經濟會出現好轉，標普報告表示，1月和2月的新屋開工率下降了45%，如果4月份情況仍沒有好轉，今年的房地產銷售降幅可能在20%，目前看來這種可能性很大。

目前的情況影響了消費者的可負擔性，並導致供應鏈中斷。最初的封城主要影響企業和消費者——企業關門，消費者被隔離。這又在大陸境內外造成了很多嚴重影響。

在大陸境內，由於消費者不能出門，企業關閉，導致供需歸零；物流被打亂，要優先安排基本食品和醫療物資的運輸。

文章以卡車司機為例，如果卡車司機跨省來自另一個疫區，就需要接受隔離檢疫，儘管他們可以逐漸恢復正常工作，但人們不知道他們的基本裝備，比如集裝箱、原材料等是否能恢復正常。但可以確定的是，大陸的海運行業已經受到重創，船隻閒置，集裝箱、船員都受到影響。

而且，大陸企業和消費者都存在資金短缺的問題。消費者將縮減支出，只花費基本開銷，進一步壓縮需求。這會產生惡性循環，進而令房地產銷售持續下滑，而房屋建築活動停滯將令房地產開發商的資金流更加緊張。

財新報道，國際評級機構惠譽在最近的一份報告中提到7家大陸公司存在融資高風險，其中6家是房屋建築企業。市場對資本市場近期到期的債務，以及疫情的不可預見性表示擔憂。《金融時報》報道，大陸土地銷售已經不足平均水平的四分之一，這也進一步表明大陸房地產市場正在承壓。#

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