美股近日不斷創下新高,甩開了武漢新冠病毒的威脅,但與此同時代表美元兌六種一籃子貨幣的美元指數也同步攀高,周二(11日)逼近99關口,收報99.87,創下近四周以來最高峰,今年的漲幅已達2.4%。

在美元指數上漲的同時,根據摩根大通指數,新興市場貨幣對美元在過去4周時間也同步貶值了2.36%,彭博美元現貨指數也創下了去年11月以來最高峰。

多數專家認為,中國疫情險峻,全球資金再度湧入全球最安全的美元資產,成了近期新興市場貨幣兌美元貶值的主因。

然而,專家們同時警告,越來越強的美元其實不利美國經濟增長,除阻礙美國產品的出口競爭力之外,也壓縮海外營收比重較高的標普企業盈餘,不利股市進一步上漲,唯一的好處是預留美聯儲較大的政策寬鬆空間。

有鑑於美股近期的不斷上漲,美聯儲官員們多認為新冠疫情對美國經濟的衝擊輕微,多數預估2020年美國基本利率將維持不變。迄今,還未出現一位官員釋放出將改變利率政策的訊號。

不過,CME期貨市場卻預測,美聯儲可能在今年下半年(最大的可能是9月)減息一次。期貨市場如此預期隱含了幾個可能——下半年美股表現或整體經濟數據疲弱或美元過強(如美元指數漲到100以上),導致特朗普再度呼籲減息。

美元今年以來漲勢與許多投行年初的看法大相逕庭。德意志銀行、高盛、紐約梅隆銀行年初都主張,在中美貿易緊張關係緩和的大前提之下,美元應該回貶而非升值。如今看來,美元因年初的伊朗導彈危機和最近新冠疫情在中國的肆虐又轉強了。

在美元轉強的同時,金價也緩漲跟上,一度逼近1,600美元/安士關口,最新報價也有1,570美元,今年漲幅達3.3%,避險功能可與美元媲美。

但受到新冠疫情的影響,標普全球公司(S&P Global Ratings)最新的報告已將標普企業今年營收增幅由先前估計的5.7%降到5%,而美元進一步的上漲壓縮標普企業盈餘,或許又成了另一個投資者關注的議題。◇