這些日子來,香港由於政治動盪,社會不安,經濟也不樂觀,令到一些香港人擔心,究竟會不會大量走資,令到聯繫匯率脫鉤,因而令到港元暴跌,令到人們遭到極大損失呢? 事實上,在近來,已經有不少的KOL提出過這種擔心,並且認為港元必然守不住,脫鉤必然發生。

本來,事實不能改變,意見大可自由,不過這些「聯匯脫鉤論」的支持者,其中不少居然是在這幾年來,口口聲聲說外匯基金的數目實在太多,不管發生任何惡劣狀況,也根本足以守住7.8元的聯繫匯率有餘,因此有必要把部份外匯基金花掉,以免浪費資源。

話猶在耳,現在他們又說外匯基金太少,不足以守住聯繫匯率了。這種自打嘴巴的說法,居然也被臉不紅不害羞地說出來,由此可以見得,香港人是多麼地金魚記憶,而在這個反智當道的社會,當KOL是多麼地容易。

那麼,究竟聯繫匯率有沒有可能脫鉤呢?我的答案是,沒有一種匯率制度是絕對安全,包括聯繫匯率在內。只要大量人民提款,把本地貨幣換成外國貨幣,無論怎麼強的制度,都不可能扺抗這沛然莫禦的市場力量。除非是效法當年的馬來西亞,突然施行外匯管制,限制外匯出口。

但這樣的改變制度,也會令市場失去了信心,將會永遠喪失了金融中心的資格。馬來西亞沒有所謂,因它根本不是甚麼金融中心,因此也沒有甚麼損失,但是香港卻不可能採用相同的做法。

雖然說,世上並沒有絕對安全的匯率制度,也沒有絕對安全的貨幣,但暫時來看,在可見的將來,聯繫匯率也不會有事,港元和美元的7.8元兌換關係,也絕對不會脫鉤。

理由很簡單,現時的銀行提存活動,仍然十分正常,也完全看不到任何大量換成外匯的現象。根據徐家健教授的研究結果,相比起今年初的數字,現時的外匯儲備比當時還要多,這又怎能說成是「走資」呢?

現時的外匯儲備,一共有一萬多億元,但是銀行結存只有幾千億元,要想完全守住聯繫匯率,絕對足夠。如果要發生政府控制不了的兌換,只有一個可能性,就是市民不停地賣樓,賣股票,換回現金後,又再兌換外幣,如是者不停地兌換下去,如此方能把外匯儲備完全兌換清光,令到聯繫匯率爆煲,港元脫鉤,港元暴跌。

但直至今日為止,仍然沒有大量賣樓,樓價暴跌,大量賣股票,股價暴跌的情況出現,相反,恒生指數還有微升,樓價也似跌難跌,因此,聯匯脫鉤的可能性,並不存在,這只是有些對聯匯制度不清楚的人,胡說八道而已。◇