中美貿易戰開打,中共當局於6月1日宣佈,對美國600億美元商品的關稅上調至最高25%。而美國政府於上月宣佈,對2,000億美元中國商品徵收25%的關稅。此外,美方已啟動對餘下全部中國商品加徵關稅的程序。

近期,中共官媒一再放狠話揚言報復美國,而中共學者則發文稱,中方還有「三張王牌」——稀土、美國國債和限制在華美企。

但是,就在中共當局全面封殺有關中美貿易戰的網絡消息之際,一篇題為「如果中美發生貿易戰會是甚麼結果?」的文章,日前在大陸社交媒體上廣為流傳,該文作者為美國霍普金斯大學博士、矽谷投資者吳軍,他的理性分析似乎對中方所謂的「王牌」潑了一盆冷水。

以下是原文。

當年中國為了加入WTO,作出的承諾大得驚人,這些承諾如果兌現,今天大家可能是在花旗銀行或者美洲銀行存錢,使用的可能是沃達豐的手機服務,Google的搜索引擎,買的可能是紐約人壽的保險,上的學可能是哈佛在中國的分校。因為根據當初的協定,這些行業外資都可以進入,而且市場份額可以佔到一半。這也是為甚麼當初美國和歐盟明明知道商品的製造競爭不過中國,還要同意中國加入WTO的原因。

不過,十幾年過去了,歐美很多國家只看到自己的市場被中國公司佔領了,自己的公司卻進不了中國,於是紛紛挑起小規模的貿易戰。這些貿易戰目前規模甚小,除了對從事那些行業的工廠主有影響之外,對大家的生活沒有絲毫影響,大家也不關注。不過隨著特朗普的上台,以及歐盟和日本集體向右轉,如果貿易戰全面爆發,會是甚麼結果呢?

很多人首先會講,我們不怕美國人,貿易戰全面爆發看波音的飛機賣給誰,他們要丟失很多工作機會。中國有那麼大的市場,美國離開了中國,經濟要衰退,我們再拋售它的國債,它就玩完了。另外,沒有了中國便宜的商品,每個美國人就會付出更多的錢買貴的商品,美國人的生活質量就會下降,說不定許多美國窮人會因此餓死。

但真實的情況是這樣麼?我們先來看看中國對美國究竟有多重要。

首先,2014年和2015年,中美雙方貿易額平均下來大約為5,900億美元,看上去非常大。不過,中國從美國進口只有1,200億美元,2015年比2014年其實還下降了,美國從中國進口平均為4,700億美元,幾乎是出口額的四倍,貿易逆差高達3,000多億美元。

1,200億美元的出口,佔美國出口總額的7.6%,因此,中國市場雖然大,卻不是美國人的。這個出口額只佔美國GDP的0.6%,如果誰要是認為美國GOP下降0.6%會造成經濟崩潰,那麼他的經濟學課程可能不及格。事實上,美國一年的經濟增長還不止0.6%呢,近年來好的時候能夠到3%。有趣的是,宣揚缺了中國的巨大市場美國就要完蛋的人,恰恰有很多經濟學家。

其次,中國如果拋空全部美國國債,會不會對金融市場造成巨大衝擊呢?目前中國持有美國國債1.1萬億美元,這個數字非常大。很遺憾,美國的聯邦債務實在太高,這要感謝前任總統奧巴馬。他在任8年,借的債幾乎相當於歷史上歷任總統之和。拜他所賜,美國國債已經高達21萬億美元了,中國所持有的佔比約為5%。

由於美國國債完全市場化,是流動性極好的投資產品,因此,隨時可以拋售,有無數投資者接盤,中國想退出,隨時可以拋光走人。至於市場動盪,賺錢還是虧損都是中國(中共)政府的事,跟美國政府無關。相比歐債,美國國債的安全性要好得多,資本市場消化掉這1.1萬億美元的國債並不是甚麼難事。即使市場有短期動盪很決也會達到新的平衡。

再次,沒有了中國的便宜商品,並不會太影響美國人的生活質量。美國有3.2億人口,2015年人均國民收入為5.56萬美元。如果將每年中國出口到美國的約4,700億美元的商品(2014年~2015年平均值)攤到每個美國人身上,相當於人均購買了1,500美元的中國商品,僅佔美國人均國民收入的2.6%。即使從其它國家進口的商品的價格比從中國進口的漲一倍,對美國人生活的影響簡直微不足道,遠遠趕不上包括房價在內的消費物價的上漲。

最後,美國對中國的出口只有區區1,200億美元,雖然波音公司等個別企業比較依賴中國市場,但大部份美國企業並不依賴。

Google、微軟和亞馬遜等企業在中國的生意相對它們全球的收入幾乎等於零,埃克森-美孚、Facebook和富國銀行(美國最大的銀行)在中國的主營業務完全是零。因此,跟中國的貿易其實對美國就業的影響可以忽略不計。在美國歷史上,和一些國家暫時全面中止貿易的事情時有發生,對美國人生活的影響其實是微不足道的。

當然,還有一些人認為如果中國不出口稀土給美國,美國的工業就完蛋了。要知道美國的人均稀土儲量比中國還多,它只是不開採而已。

還有很多人講如果中國不買波音的飛機,波音公司將失去1/4的訂單。但是要知道,50%的飛機在一年內就需要更換配件,如果一年雙方不做生意,中國一半的波音飛機就飛不起來了,兩年後3/4的飛機就「趴窩」了。因此,真要全面打起貿易戰,對誰都沒有好處。在經濟優先的時代,依然是最差的和平比最好的戰爭要好。

很多中國人覺得特朗普否定了TPP(跨太平洋夥伴關係協定),對中國的貿易就有利。特朗普是一個精明的商人,他不贊成TPP是因為覺得吃虧了。隨著特朗普的上台,中美的貿易戰恐怕是要升級的。不過,由於雙方都不願意看到兩敗俱傷的結果,中國很可能會讓一些美國企業進入中國,作為達成新的貿易平衡的條件。對一些老闆來講,他們會多一些競爭對手,但對老百姓來講這或許並不是壞事。

對於特朗普來講,未來他有將近四年的時間,來證明自己到底只是一個大嘴巴,還是能在歷史上留下名字的政治家。#

(文章僅代表作者本人觀點)